Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Как укрепить гривну и перестать жить в долг

01 декабря 2017 | biz.censor.net.ua

Миндаугас Бакас, Глава Правления ПАО «Национальный депозитарий Украины»:
Уже много лет в Украине хронический дефицит бюджета. В качестве основных способов его покрытия в основном используются налогообложение и заимствования.
Одним из основных инструментов покрытия дефицита являются внутренние займы через механизм выпуска облигаций. Так, согласно госбюджету 2017 года, государственный долг должен вырасти на 20% и составить 88% от ВВП страны.
При этом одним из основных держателей таких облигаций является Национальный банк Украины. Остановить негативную тенденцию могут иностранные инвестиции, но многие привыкли считать, это делом отдалённого будущего.
На самом деле зарубежные инвесторы уже сегодня готовы войти на украинский рынок. Например, Облигации Внутреннего Государственного Займа (ОВГЗ), выпускаемые Министерством финансов Украины – очень привлекательный актив.
Он обеспечивают доходность на уровне 14-15% при минимальных рисках - выплаты происходят со 100% государственной гарантией. Почему же инвесторы не приходят?
Дело в том, что в настоящее время наш фондовый рынок представляет собой достаточно закрытую площадку, на которой играют по сложным и не всегда понятным для зарубежных игроков правилам.
Поэтому наша главная задача сейчас – как можно быстрее её открыть, то есть максимально приблизиться к европейским стандартам работы инфраструктуры рынка ценных бумаг, разумеется, с учётом текущей экономической ситуации в стране.
Одна из главных ролей в реформировании принадлежит Национальному Депозитарию Украины (НДУ). Это естественно, поскольку в любой стране центральный депозитарий – краеугольный камень инфраструктуры фондового рынка.
Он ведет учет прав собственности на ценные бумаги, учитывает их переход из рук в руки, происходящий в результате сделок.
Задача новой команды НДУ, сформированной полтора года назад – интегрировать украинский рынок ценных бумаг в европейское финансовое пространство.
Это не просто декларация о намерениях, а вполне конкретные шаги. Так, например, нам необходимо как можно скорее внедрить в правовое поле концепцию номинального держателя.
Номинальный держатель – это финансовый посредник (кастодиан), который по поручению своего клиента (инвестора) действует на зарубежном фондовым рынке, но при этом не является владельцем его активов.
В финансовом законодательстве экономически развитых стран этот способ работы на рынке считается базовой нормой. В Украине его внедрения ожидают вот уже на протяжении многих лет.
На данный момент у нас можно открыть только лишь прямой счёт в ценных бумагах. Тот, кто его открывает, является его владельцем.
Процесс требует личного присутствия инвестора, сбора большого количества документации, прохождения сложных процедур.
Этим готовы заняться посредники, но украинское законодательство не позволяет им работать на нашем рынке в соответствии с общепринятыми стандартами. Можно на свой страх и риск передать права на владение ценными бумагами посреднику.
Если, конечно, законодательство страны, в которой находится инвестор (крупный пенсионный фонд, инвестиционный банк и т.д.) позволяет это делать.
Но тогда активы инвестора-нерезидента остаются незащищенными перед лицом непредвиденных обстоятельств. Банк-кастодиан может объявить о банкротстве или просто уйти с финансового рынка – в Украине это не редкость.
Если при этом у него существуют непогашенные обязательства, то в соответствии с украинскими законами, все счета, включая клиентские, могут быть заморожены и подвержены взысканию.
Таким образом, инвестор не сможет перевести их в другое финучреждение. Такие прецеденты на рынке уже есть.
Ассоциация глобальных кастодианов (AGC), в которую входят 12 крупнейших банков мира (JP Morgan, Deutsche Bank, HSBC Securities Services, BNP Paribas и др.) не раз обращалась к Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) с просьбой внедрить институт номинального держателя.
Все эксперты согласны, что это позволит привлечь деньги крупных институциональных инвесторов, которые на зарубежных рынках работают через финансовых посредников.
Многие из них давно следят за экономической и правовой ситуацией Украины. Закон о номинальном держателе станет спусковым крючком для их активизации.
По оценкам НДУ и других участников рынка доля зарубежного капитала на отечественном рынке может вырасти с нуля до 30%. Это около 100 млрд инвестиций в гривневом эквиваленте.
Для этого уже подготовлен проект Закона "О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно содействия привлечению иностранных инвестиций" (реестр. № 6141 от 27.02.2017 р.), который поддержали НБУ,
Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦПФР) и Министерство финансов.
Комитет по вопросам финансовой политики и банковской деятельности Верховной Рады рекомендовал его к принятию в первом чтении ещё пять месяцев назад.
Убрав законодательные препятствия на пути иностранных инвесторов, мы начнём сокращать долговые обязательства. Прозрачные валютные вливания укрепят гривну.
Активизировавшийся фондовый рынок привлечёт новых участников, в том числе и частных инвесторов с деньгами, которые сейчас хранятся дома.
Работы предстоит сделать много, но работа эта очень благодарная для экономики страны и для повышения уровня жизни населения Украины в целом.


Организация: Украина

Полное название организацииУкраина
Страна рискаУкраина

Поделиться:

Похожие новости: