Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Риски повышения ставок ЦБ РФ сохраняются - Промсвязьбанк

10 апреля 2014 | Cbonds

Еврооблигации: Умеренно негативная динамика на фоне низкой активности. Уверенное снижение в бумагах Новатэка и Евраза

Инвесторы в ожидании «минуток» от ФРС, а также непонимания дальнейшего развития геополитической ситуации сохраняли довольно низкую торговую активность. В итоге день для суверенной кривой остался без сколь значимых ценовых изменений. Отметим, что бумаги в нефтегазовом секторе показали большее негативное движение – снижение в целом составило порядка 30-50 б.п. Особенно негативным выглядело движение в бондах Новатэка, которые просели примерно на 100 б.п. Возможно, это стало реакцией на довольно негативные производственные результаты. В остальных бумагах движение было скорее с негативным сантиментом, однако падение цен редко выходило за 50 б.п.

Довольно интересной была динамика в бумагах Евраза, где, несмотря на умеренно негативные результаты, которые в то же время оказались лучше прогноза, были обвальные продажи, что было вызвано неправильной трактовкой заявления менеджмента о продление срока обращения облигаций. Так, Evraz-18 (9,5%) показал снижение в цене более 100 б.п. В целом и остальные бумаги компании показывали довольно схожее снижение, что, по нашему мнению, создает возможность для покупки бумаг компании.

«Минутки» от ФРС вполне могут создать повод для покупок на рынке.

FX/Денежные рынки: Рубль, продемонстрировав ослабление при открытии вчерашних торгов, закрепился на уровне 35,7 руб. к доллару

Национальная валюта при открытии вчерашних торгов продемонстрировала небольшое ослабление позиций, ставшее продолжением краткосрочного тренда сформированного еще в конце торговой сессии вторника. Тем не менее, приблизившись к уровню 35,84 руб. за доллар рубль встретил сильное сопротивление. Последующие торги проходили вблизи уровня 35,70 руб.

Примечательно, что возвращение котировок нефти к уровню 107 долл. за барр. не оказали практически никакого позитивного эффекта.

По итогам дня курс доллара составил 35,72 руб., а стоимость бивалютной корзины 41,86 руб.

На денежном рынке приход дополнительных денег от проведенного во вторник аукциона прямого РЕПО сроком на 7 дней сформировали временный излишек ликвидности. На этом фоне ставка Mosprime o/n снизилась до уровня 6,85%, минимального значения с мартовского повышения ставок ЦБ. При этом уровень ликвидности в банковской системе на сегодняшний день составил 930 млрд руб. Кроме того, не следует забывать о депозитном аукционе федерального казначейства в объеме 60 млрд руб., что с учетом завтрашнего возврата 15 млрд ранее размещенных средств, добавит банковской системе дополнительные 45 млрд руб. ликвидности. При этом мы ожидаем, что ставки все же вернутся к уровню 8% уже в ближайшие дни.

Сегодня, на наш взгляд, рубль может отыграть часть недавнего ослабления на фоне появления новостей о возможном дипломатическом разрешении конфликта в Украине.

Облигации: Инвесторы вернулись к осторожным продажам, однако общий сантимент к концу торгов улучшился. Большинство бумаг осталось без изменений

Вчера инвесторы на фоне подросшей торговой активности предпочитали с начала торгов преимущественно фиксировать позиции. С открытия снижение по 26207 составило порядка 40 б.п. В дальнейшем рынок пытался продолжить движение вниз. Вместе с тем, дальнейшее снижение котировок было довольно сложно реализовать, учитывая отсутствие негативных новостей относительно геополитики. Достаточно мягкие высказывания господина Путина в отношении энергокризиса с Украиной в целом добавляли положительного сантимента рынка. Рост позитивных настроений по итогам дня позволил большинству бумаг восстановить потери и завершить день практически без ценовых изменений.

Пересмотр прогноза МЭРа в части российской экономики наиболее важен в части инфляции. Так, Министерство предполагает инфляцию к концу года в 6%, что достаточно близко к нашим прогнозам в 5,8-6,0% по итогам года. Еще более важным является ожидание по уровню инфляции в июне на уровне 7,5%, что, соответственно, не позволит ЦБ понизить ставки на заседании в июне. Напомним, ранее госпожа Набиуллина заявляла, что Банк России не будет повышать ставку как минимум до июньского заседания. При этом на уровне такой инфляции риски повышения ставок сохраняются.

Поделиться:

Похожие новости:
×