Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

В марте инфляция резко ускорилась - ING Commercial Banking

07 апреля 2014 | Cbonds

Валютный рынок. После временного ослабления в середине прошлой недели, рублю удалось отыграть часть позиций в течение пятницы, укрепившись с 35.55-60/USD до 35.25-30 в вечерние часы. Корзина на этом фоне вернулась в зону, свободную от интервенций ЦБ, к отметкам 41.10-20. Однако влияние положительной статистики из США сегодня утром нивелируется новостями из Украины, где в выходные пророссийские демонстранты в Донецке, Луганске и Харькове захватили ряд государственных зданий, требуя проведения региональных референдумов о федерализации. К счастью, жертв удалось избежать, хотя есть раненые. Несомненно, подобные события не добавляют стабильности ни украинской политической ситуации в преддверии майских выборов и голосования по программе помощи МВФ, ни России, которая после аннексии Крыма становится, своего рода, политическим «изгоем» на мировой политической арене. Все это ухудшает и без того тусклые экономические перспективы, несмотря на популистско-патриотические заявления чиновников. Мы надеемся, что РФ воздержится от участия в восточно-украинских событиях, дав возможность всем вовлеченным сторонам придти к консенсусу. Однако дальнейшая дестабилизация на Украине, вероятно, вполне встраивается в официальную позицию Москвы по Украине. В итоге, рубль рискует остаться под давлением на этой неделе. Денежный рынок. На межбанковском рынке ставки O/N удерживаются в диапазоне 7.50-8.00%. Продолжающийся приток ликвидности через бюджетный канал и снижение спроса на свопы с ЦБ выступают, вероятно, в числе основных факторов стабилизации рынка на уровнях, ниже верхней границы процентного диапазона. Однако задолженность банков по РЕПО остается высокой, что не позволяет рассчитывать на дальнейшее значительное улучшение ситуации на рынке.

Рынок ОФЗ. Кривая ОФЗ за прошлую неделю потеряла около 30-35 б.п., однако основные изменения происходили в начале недели и ее конце – середина выдалась безыдейной. В пятницу во второй половине дня рынок показал рост на неплохих данных из США, которые, тем не менее, «придавили» доходности USTreasuries, и укреплении рубля. Однако на фоне новостей из Украины продолжения роста не ждем, особенно учитывая отсутствие фундаментальных предпосылок. Новости экономики. По итогам марта инфляция ускорилась с 6.2% до 6.9% в годовом выраженнии, отражая ускорение всех компонент: продовольственной (с 7% до 8.4%), непродовольственной (с 4.3% до 4.6%) и компоненты услуг (с 7.9% до 8.2%). Судя по цифрам, мартовские данные стали следствием усиления ценовых эффектов, связанных с ослаблением курса рубля. Данные тенденции, вероятно, продолжатся до середины года, а инфляция рискует подняться до 7.1% или даже чуть выше к концу июня. Во 2П мы ждем ее снижения до 5.5-6%, что, тем не менее, будет выше таргета ЦБ, не позволяя ему отыграть назад мартовский рост ставки.

Организация: ING Wholesale Banking Russia

Полное название организацииИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия
ОтрасльБанки

Поделиться:

Похожие новости:
×