Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

RA UCRA подтвердило кредитный рейтинг ГТОО «Юго-Западная железная дорога» и его облигаций серии «F» на уровне «uaA»

03 апреля 2014 | Cbonds

03 апреля 2014 года «Украинское кредитно-рейтинговое агентство» объявило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга ГТОО «Юго-Западная железная дорога» и его облигаций серии «F» на уровне «uaA»; прогноз рейтинга «стабильный». Для обновления кредитного рейтинга использовалась финансовая отчетность ГТОО «Юго-Западная железная дорога» за 2011-2013 гг., а также внутренняя информация, предоставленная компанией в ходе рейтингового процесса.

ГТОО «Юго-Западная железная дорога» основано на государственной собственности, входит в сферу управления Министерства инфраструктуры Украины и подчинено Государственной администрации железнодорожного транспорта Украины. Компания обслуживает Киевскую, Черниговскую, Сумскую, Житомирскую, Хмельницкую, Винницкую, Полтавскую и Черкасскую области, занимая лидирующие позиции по объему перевозок среди 6 железных дорог Украины. В ведении Эмитента находится около ⅕ основных производственных фондов Государственной администрации железнодорожного транспорта Украины. Компания на достаточном уровне обеспечена собственными средствами, хотя значительный объем их требует ремонта и обновления, ввиду продолжительного срока фактической эксплуатации. Эксплуатационная длина железнодорожных путей ГТОО «Юго-Западная железная дорога» составляет 4,4 тыс. км., половина из которых – электрифицирована; количество пассажирских и грузовых вагонов на начало 2014 года составило 1,4 тыс. и 0,7 тыс. соответственно. Основной объем дохода Эмитент получает от перевозки грузов, что позволяет субсидировать пассажирские перевозки. По итогам 2013 года чистый доход ГТОО «Юго-Западная железная дорога» составил 9,63 млрд. грн.; прибыль в указанном периоде составила 66,5 млн. грн.; соотношение чистого долга к EBITDA – 1,55.

В июле 2012 года было принято решение о публичном размещении именных процентных обеспеченных облигаций серии «F» с процентной ставкой на уровне 19,0% годовых и сроком обращения до 08.11.2015 г. Целью эмиссии облигаций серии «F» является привлечение средств в объеме 410 млн. грн. с дальнейшим их инвестированием в обновление и модернизацию основных фондов, а также в усовершенствование системы скоростного продвижения транзитных грузов по территории Украины. Поручителями по выпуску выступают (солидарно) Приднепровская, Одесская и Южная железные дороги. Облигации указанной серии размещены в полном объеме.

Уровень кредитного рейтинга поддерживается вхождением компании в состав «Укрзалізниці» – монополиста в сфере железнодорожных перевозок в Украине; стабильным спросом на услуги в условиях низкой конкуренции со стороны других сегментов транспортной отрасли, что позволяет генерировать положительный денежный поток. Агентство также отмечает умеренную долговую нагрузку и отсутствие зависимости от отдельных контрагентов (потребителей услуг и поставщиков).
Уровень кредитного рейтинга ограничивается высоким уровнем износа основных фондов (что требует существенных финансовых вложений в модернизацию и обновление транспортного парка); зависимостью от государственного регулирования ценообразования, а также чувствительностью к изменению стоимости ГСМ и электричества, значительным объемом обязательств в иностранной валюте, что повышает чувствительность к валютно-курсовой политике, чувствительностью отрасли к общему состоянию и деловой активности в экономике страны и стран партнеров, а также к динамике развития основных отраслей-потребителей услуг. Кроме того, агентство отмечает обострение политической и экономической ситуации в стране, что негативно влияет на потенциал роста и платежеспособность экономических субъектов.

Прогноз рейтинга «стабильный» свидетельствует об отсутствии предпосылок для изменения рейтинга.

Поделиться:

Похожие новости:
×