Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Сегодня отечественные еврооблигации, вероятно, продолжат расти в цене - Велес Капитал

19 марта 2014 | Cbonds

Внешний рынок

Речь В. Путина о мирном включении Крыма в состав России и необходимости предотвращения дальнейшей военной эскалации конфликта на Украине вселили уверенность не только на российский рынок. Западные площадки также отреагировали уверенным ростом. Еще одним поводом к оптимизму стали неплохие статданные по США. Число разрешений на строительство в феврале превысило 1 млн шт. на фоне улучшения погодных условий, что дает надежду, что в ближайшие месяцы будет заметен и рост объема строительства. Пока в феврале число новых домов составило 907 тыс. против 909 тыс. месяцем ранее. На темпах роста потребительских цен также сказались погодные условия, что привело к снижению активность покупателей, в связи с чем CPI в феврале замедлился с 1,6% до 1,1%.

Сегодня центральным событием станет заседание ФРС. Поскольку погодный фактор постепенно начал сходить на нет, оснований отказать от очередного сокращения QE больше не наблюдается и подобное решение, вряд ли, вызовет заметную реакцию на рынках.

Европейские площадки прибавили накануне менее 1%. Euro Stoxx 50 вырос на 0,81%, DAX – на 0,67%. Американские площадки выросли на 0,55% по индексу Dow Jones и на 0,72% по индексу S&P. Между тем Treasuries вновь прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 1,55%, UST10 – на 2 б.п. до 2,67%, UST30 – на 1 б.п. до 3,61%.

Российские евробонды завершили день уверенный ростом после ободряющего выступления В. Путина. Корпоративный сегмент прибавил в среднем 1‐2 п.п. Лучше рынка выглядели бумаги ВЭБ‐25 (+2,5 п.п.), Сбербанк‐22 (+2,5 п.п.), Северсталь‐22 (+2,5 п.п). Россия‐43 вырос на 135 б.п. до 94,44% от номинала, Россия‐23 – на 100 б.п. до 96,22% от номинала.

Сегодня отечественные займы, вероятно, продолжат расти в цене. Однако мы полагаем, что геополитические риски и возможность введения экономических санкций против России пока рано сбрасывать со счетов, поэтому рынок по‐прежнему останется под давлением.

Внутренний рынок

Щедрые лимиты Банка России на аукционах прямого РЕПО и снижение давления на рубль способствуют ослаблению напряженности на денежном рынке. Во вторник ЦБ предложил банкам в РЕПО в совокупности 3,23 трлн руб., в том числе позволил рефинансировать еще на один день средства, привлеченные банками в рамках операций «тонкой настройки». Из всего объема предложенных вчера средств банки привлекли менее 3 трлн руб., хотя, если на недельном аукционе лимит не был востребован полностью, то на аукционе o/n спрос участников превысил объем предложения ЦБ. В результате индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n вчера продолжила корректироваться и снизилась до 8% годовых, а банки смогли частично сократить задолженность по другим инструментам ЦБ, главным образом, по кредитам 312‐П и валютным свопам (‐25 и ‐12 млрд руб. соответственно).

Отметим, что средств со вчерашнего недельного аукциона РЕПО в размере 2,59 трлн руб. поступят в систему сегодня, и банки смогут практически без потерь рефинансировать 2,21 трлн руб. по РЕПО недельной давности, а также погасить390 млрд руб. по операциям «тонкой настройки».

На внутреннем валютном рынке рублю во вторник добавило оптимизма выступление российского Президента. По итогам торгов курс бивалютной корзины потерял более 10 коп., составив 42,62 руб., хотя еще днем корзина достигала отметки в 43 руб. Курс бивалютной корзины снижается второй день подряд, в результате в понедельник Банк России снизил объем валютных интервенций до 650 млн долл. (4,4 млрд долл. в пятницу), а вчера и вовсе не изменил границы своего операционного интервала, продав таким образом, вероятно, порядка 400 млн долл.

Речь В. Путина о мирном присоединения Крыма к РФ и недопустимости дальнейшей эскалации конфликта на Украине подтолкнула котировки российских бондов. Доходность ОФЗ снизилась по итогам дня на 10‐20 б.п. Между тем, в корпоративном секторе торговая активность осталась невысокой и ажиотажных покупок не наблюдалось.

Мы ожидаем продолжения покупок в российских займах на снижении напряженности вокруг Крыма и хороших статданных по США. Несмотря на небольшое улучшение конъюнктуры рынка, Минфин пока продолжает воздерживаться от аукционов ОФЗ.

Поделиться:

Похожие новости:
×