Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Пятничная сессия не принесла облегчения в ситуации на рынке долга России и стран СНГ - ВТБ Капитал

17 марта 2014 | Cbonds

Еврооблигации России и стран СНГ: разнонаправленная динамика котировок в условиях низкой ликвидности

Пятничная сессия не принесла облегчения в ситуации на рынке долга России и стран СНГ. Среднесрочные суверенные облигации России смотрелись хуже по сравнению с аналогами; по итогам торгов доходность среднесрочных российских бумаг повысилась – в частности, RUSSIA 18 (YTM 4.06%) подешевел на 1.8 пп, RUSSIA 20 (YTM 4.87%) – на 1.4 пп, а RUSSIA 28 (YTM 6.37%) и RUSSIA 22 (YTM 5.34%) – на 1.0 пп. На дальнем отрезке кривой доходность, наоборот, понизилась на 4 бп за счет роста котировок RUSSIA 42 (YTM 6.41%) и RUSSIA 43 (YTM 6.52%) на 40 бп. Среди облигаций с инвестиционным рейтингом худший результат показали бессрочный выпуск VTB 22 (YTC 10.31%), а также PGILLN 20 (YTM 7.26%), подешевевшие на 2.8 пп и 1.9 пп соответственно. Под давлением оказались и облигации «Норильского никеля», упавшие в цене на 1.6 пп. Также снизились котировки облигаций «Роснефти»: доходность долгосрочных и краткосрочных бумаг выросла на 30 и 50 бп соответственно. Бессрочные облигации «Газпромбанка» (YTC @2024 8.94%) смотрелись лучше рынка, укрепившись в цене на 1.1 пп. В сегменте облигаций с субинвестиционным рейтингом динамика котировок носила разнонаправленный характер. Облигации NMOSRM выглядели слабо – субординированный выпуск NMOSRM 19 (YTM 12.58%) подешевел на 6.5 пп, NMOSRM 18 (YTM 10.23%) – на 2.4 пп, а субординированный NMOSRM 15 (YTM 10.84%) упал в цене на 1.0 пп. Кроме того выпуск RCCF 16 (YTM 13.98%) снизился в цене на 3.4 пп, KOKSRU 16 (YTM 16.80%) и PROMBK 17 (YTM 8.65%) – на 3.2 пп. Несколько субординированных банковских выпусков пользовались высоким спросом – в частности, ALFARU 19 (YTM 8.94%), TRACAP 17 (YTM 10.34%) и RUSB 24 (YTC 13.97%) подорожали на 1.0 пп. Также мы отметили некоторый интерес к выпускам GUNVOR 18 (YTM 8.50%) и VIP 23 (YTM 8.22%), которые выросли в цене на 50 бп и 85 бп соответственно. В сегменте СНГ движение котировок было сдержанным – похоже, что накануне крымского референдума участники рынка предпочли занять выжидательную позицию. Среди отстающих мы можем выделить выпуски EURDEV 22 (YTM 6.05%) и MHPSA 20 (YTM 12.66%), которые упали в цене на 1.3 пп. Некоторым спросом пользовались бумаги OSCHAD – выпуск OSCHAD 18 (YTM 17.35%) подорожал на 1.3 пп, а OSCHAD16 (YTM 23.45%) – на 75 бп. Украинские суверенные выпуски закрылись практически без изменений.

Рубль: давление сохраняется

В пятницу в течение всей торговой сессии рубль оставался под давлением, практически проигнорировав изменения курсов других валют развивающихся рынков. Совершенно очевидно, что участники рынка хеджировали риски, связанные с последствиями референдума в Крыму (состоялся в воскресенье). По итогам дня рубль ослаб на 0.2% по отношению к доллару (до 36.63) и приблизительно на 0.3% к бивалютной корзине (до 43.08). Между тем валюты развивающихся рынков в пятницу укрепились по отношению к доллару в среднем на 0.4–0.7%. Как следствие, разрыв между динамикой рубля и индексом валют развивающихся рынков с начала года увеличился до 10%. Помимо этого Банк России в пятницу сдвинул верхнюю границу диапазона бивалютной корзины – до 43.10 с прежних 42.95. Таким образом размер валютных интервенций в последний день торговой недели, по нашей оценке, превысил 3 млрд долл., тогда как в среду регулятор продал 2.7 млрд долл.

ОФЗ: все по-прежнему

В пятницу сегмент ОФЗ остался под давлением. Так, ОФЗ-26212 (YTM 9.78%) и ОФЗ-26207 (YTM 9.66%) подешевели примерно на 2.00 пп. ОФЗ в средней части кривой опустились в цене примерно на 50 бп – в частности, ОФЗ-26216 закрылись с доходностью 9.44%. Облигации на ближнем отрезке кривой также были под давлением, однако оно было не таким сильным, в результате чего угол наклона кривой немного увеличился.

Поделиться:

Похожие новости:
×