Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Standard & Poor's: Рейтинг украинской сельскохозяйственной компании «УкрЛендФарминг» по обязательствам в иностранной валюте понижен до «ССС» ввиду усиления страновых рисков на Украине; прогноз — «Негативный»

11 марта 2014 | Standard & Poor's

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг украинской сельскохозяйственной компании «УкрЛендФарминг» по обязательствам в иностранной валюте с «ССС+ до «CCC» и подтвердила долгосрочный рейтинг компании по обязательствам в национальной валюте на уровне «B-». Прогноз изменения рейтингов — «Негативный».

Мы также понижаем рейтинг выпуска приоритетных необеспеченных облигаций компании с «ССС+» до «ССС». Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта по этим облигациям остается без изменений — на уровне «4», что отражает наши ожидания среднего (30-50%) возмещения долга в случае дефолта.

Понижение рейтингов компании последовало за понижением суверенных кредитных рейтингов и оценки риска перевода и конвертации валюты Украины до «ССС», поскольку основные активы «УкрЛендФарминг» находятся на Украине. Пересмотренная оценка риска перевода и конвертации валюты для несуверенных заемщиков ограничивает рейтинг компании по обязательствам в иностранной валюте ввиду вероятного усиления рисков, связанных с ограничениями валютных операций (конвертация средств, полученных за рубежом, в национальную валюту) и в целом неблагоприятным вмешательством со стороны государства.

Мы считаем, что ухудшение показателей кредитоспособности страны обусловит повышение вероятности того, что правительство потребует от компаний, экспортирующих товары, конвертировать выручку, получаемую в долларах США, и это негативно отразится на способности «УкрЛендФарминг» обслуживать и погашать долговые обязательства, номинированные в долларах США.

Мы также считаем, что ухудшение кредитоспособности Украины и политическая нестабильность в этой стране могут обусловить ухудшение доступа к финансовым рынкам для украинских эмитентов, тогда как рост налогов и несвоевременный возврат уплаченных сумм по НДС могут обусловить сокращение оборотного капитала и увеличение долговой нагрузки.

Прогноз «Негативный» отражает аналогичный прогноз по суверенным рейтингам Украины и вероятность дальнейшего понижения рейтингов компании в ближайшие 12 месяцев.

Мы можем понизить рейтинги компании в случае ужесточения валютного контроля, усиления политического и налогового давления, а также рисков, связанных с ограничением валютных операций, и страновых рисков.

Вместе с тем дальнейшее понижение суверенных рейтингов Украины и оценки риска перевода и конвертации валюты для украинских несуверенных заемщиков не обязательно повлечет за собой понижение рейтингов «УкрЛендФарминг», если компания сможет продемонстрировать устойчивость к воздействию страновых рисков, включая более жесткие ограничения на проведение валютных операций. Рейтинги компании ограничены уровнем суверенных рейтингов, поскольку все операционные активы компании сосредоточены на Украине. Рейтинги могут быть понижены в случае неожиданных изменений режима регулирования, что негативно отразится на профиле бизнес-рисков или профиле финансовых рисков компании.

Мы можем пересмотреть рейтинги «УкрЛендФарминг» в случае стабилизации ситуации на Украине и снижения рисков, связанных с ужесточением валютного контроля и ограничением валютных операций. Любое позитивное рейтинговое действие в отношении компании будет связано с аналогичным действием в отношении суверенных рейтингов страны: в настоящее время мы ограничиваем рейтинги «УкрЛендФарминг» уровнем суверенных кредитных рейтингов Украины, поскольку все активы компании сконцентрированы в этой стране. Кроме того, мы можем повысить рейтинги компании, если она продемонстрирует способность обслуживать и погашать обязательства в иностранной валюте, несмотря на ограничения в ликвидности со стороны государства.

Организация: Укрлендфарминг

Полное название организацииUkrlandfarming Public Limited Company
Страна рискаУкраина
Страна регистрацииКипр
ОтрасльАПК и сельское хозяйство

Поделиться:

Похожие новости:
×