Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Cbonds Pipeline: Подождем до лета

18 февраля 2014 | Cbonds

ПОДОЖДЕМ ДО ЛЕТА

В пятницу состоялось очередное заседание ЦБ РФ, на котором было принято решение оставить ключевую ставку на уровне 5,5%. Накануне заседания регулятора Cbonds традиционно провел опрос среди аналитиков и выяснил их прогнозы по изменению ключевой ставки и дальнейшему развитию денежно-кредитной политики ЦБ. Результаты оказались вполне предсказуемы – опрошенные эксперты единогласно заявили о том, что Банк России не станет менять ключевую ставку на ближайшем заседании.
Антон Струченевский, старший экономист Sberbank CIB, отмечает, что нестабильность на валютном рынке делает логичным ужесточение денежной политики. Однако этого можно достичь с помощью «количественных» мер (например, ограничивая объемы операций в рамках рефинансирования банковской системы), без подъема ключевых процентных ставок. Собственно говоря, это уже происходит последние две недели. Не исключаю, что Банк может формально увеличить процентные ставки по второстепенным операциям, но полагаю, что основной акцент будет сделан на «количественном» регулировании.
Главный экономист по России и СНГ в Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский обращает внимание на то, что целевая инфляция остается значительно выше 5%, и это пока не позволяет ЦБ смягчить денежно-кредитную политику. Тем не менее, инфляция все-таки находится на нисходящем тренде, хотя экономический рост страны продолжает разочаровывать. По мнению эксперта, вялый экономический рост и снижение инфляции не исключают потенциальную возможность повышения ставок.
Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков, зам. начальника аналитического управления БК "РЕГИОН", также не ждет изменения ключевых ставок по итогам заседания ЦБ РФ в пятницу, т.к. текущий курс рубля устраивает и Банк России, и правительство РФ. «Кроме того, в текущих условиях у Банка России достаточно различных инструментов, чтобы выдержать натиск «валютных» спекулянтов. Главный вопрос, на мой взгляд, ответ на который хотелось бы услышать - как оценивает Банк России влияние быстрое ослабление рубля на инфляцию, сокращение которой было его основной целью».
По прогнозам Центробанка, в первом полугодии 2014 года действие факторов, обусловивших ускорение инфляции в конце 2013 года, будет исчерпано. Сдерживающее влияние на инфляцию в 2014 году будут оказывать относительно низкие темпы роста денежных агрегатов, сформировавшиеся в 2012 году и в целом сохранившиеся по итогам 2013 года. С учетом указанных тенденций при данном уровне ключевой ставки Банк России ожидает, что темпы прироста потребительских цен продолжат снижаться и выйдут на целевой уровень 5% в конце 2014 года.

ПОЗИТИВНЫЙ НАСТРОЙ

На прошлой неделе на рынках сформировался умеренно-позитивный новостной фон. Во вторник Джаннет Йеллен выступила с докладом в Конгрессе США. Инвесторы услышали то, что хотели: базовая процентная ставка будет оставаться низкой продолжительное время, в случае если инфляция останется в рамках 2%. В целом Джаннет Йеллен продолжит курс Бена Бернанке и постепенное сворачивание QE в зависимости от состояния рынка труда. Второе выступление руководителя ФРС в Сенате было отложено на неопределенный срок из-за надвигающегося на Восточное побережье США шторма.
Позитивно инвесторы оценили и решение Конгресса США в этот раз не испытывать судьбу и принять законопроект, отодвигающий проблему лимита государственного долга до марта 2015 года. Данный законопроект уже подписан президентом Бараком Обамой.

Оценка ВВП Еврозоны за 4-ый квартал 2013 года превзошла консенсус-прогноз: рост составил 0,3% (прогноз – 0,2%), что во многом было обусловлено ростом экономик стран Франции и Германии (0,1% и 1,4% соответственно). Тем не менее, инвесторы пока не готовы бежать в рисковые активы. Золото обновило максимум за последние 3 месяца (1326 $/oz.), а доходность UST по итогам недели лишь незначительно выросла (с 2.68 % до 2.74%). Отток из облигаций EM за последнюю неделю составил $1,24 млрд ($1,62 млрд неделей ранее). Доходность выпуска RUSSIA-30 осталась практически без изменений – 4,18%.

ROAD SHOW ПРОДОЛЖАЕТСЯ

«Газпром» проведет роуд-шоу еврооблигаций 35-ой серии, номинированных в евро, 17 февраля в Париже, а 18 февраля - в Лондоне. Организаторами размещения станут банки Credit Agricole, JP Morgan и Газпромбанк. Компания разместит облигации для финансирования кредита от Gaz Capital S.A. Предполагаемый объем размещения - порядка 500 млн. евро. В 2013 году в рамках программы евронот (EMTN) «Газпромом» уже были размещены ноты серий 30, 31, 32 на сумму 2,4 млрд. евро, серии 33 на 500 млн. фунтов стерлингов и серии 34 на 500 млн. швейцарских франков. В сумме компания привлекла около 4,7 млрд. долл.
Компания Nostrum Oil & Gas, осуществляющая добычу и разведу на Северо-западе Казахстана, успешно разместила субординированные еврооблигации на сумму 400 млн. долл. в понедельник. Облигации были размещены at par к доходности 6.375%. Организаторами выступили: Citi, Halyk Finance, ING, Sberbank CIB, VTB Capital.
Банк развития Белоруссии планирует разместить еврооблигации в 2014 году, заявил председатель правления банка Сергей Румас. В первом квартале Банк развития планирует привлечь синдицированный кредит российских банков, следующим этапом станет размещение еврооблигаций. Белоруссия в 2014 году планирует разместить евробонды на сумму 700-800 млн. долл. В феврале 2013 года республика провела road show в Швейцарии, Германии и Великобритании. Организаторами планируемого выпуска выступают "ВТБ Капитал" и "Сбербанк КИБ".
ЗАО «Eastland Capital» назначен организатором выпуска еврооблигаций Bank of Azerbaijan. Заем будет ориентирован на инвесторов из России и Северной Европы, предполагается листинг на одной из площадок биржи NASDAQ OMX. Всего планируется разместить евробондов на сумму 10 млн. долларов на срок 3 года. Полученные в результате займа средства предполагается направить на развитие карточной системы оплаты проезда в общественном транспорте Баку на основе процессинга Банка.

Поделиться:

Похожие новости:
×