Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Облигации России и стран СНГ: после выступления Йеллен доходность UST выросла - ВТБ Капитал

12 февраля 2014 | Cbonds

Облигации России и стран СНГ: после выступления Йеллен доходность UST выросла

Вчера Джанет Йеллен выступила со своей первой речью в качестве председателя ФРС. В выступлении она сделала акцент на том, что сворачивание количественного смягчения будет продолжаться умеренными темпами, однако рынку труда необходима дальнейшая поддержка. На рынке UST отмечалась распродажа, поскольку представления инвесторов о новом председателе ФРС как о неизменной стороннице мягкой монетарной политики, не оправдались, и доходность 10-летних UST достигла 2.72%. В то же время облигации развивающихся рынков сохраняли достаточно хорошие позиции, и их доходность продолжила умеренное снижение. Доходность суверенных бумаг опустилась на 1–2 бп. Доходность облигаций «Газпрома» упала на 5–6 бп на дальнем отрезке и на 2–3 бп – в средней части кривой. В сегменте облигаций с субинвестиционным рейтингом мы отметили достаточно высокий спрос на бумаги Evraz – доходность выпуска EVRAZ 20 снизилась на 13 бп и к закрытию составила 7.95%. Доходность NORDLI 18 (YTM 7.03%) упала на 14 бп. В банковском сегменте активность была вялой – доходность выпусков «Сбербанка», «ВТБ» и ВЭБ» выросла на 2–3 бп.

Денежный рынок: ЦБ РФ немного понизил лимит по операциям репо

Вчера краткосрочные ставки стабилизировались; по итогам торгов однодневная ставка валютного свопа составила 5.54% (минус около 100 бп к понедельнику). Средневзвешенное значение ставки валютного свопа достигло 6.27% (максимум за день – 6.48%). Мы не исключаем, что некоторые банки воспользовались инструментом валютного свопа с ЦБ РФ, но объем таких операций вряд ли был большим, тогда как в понедельник в рамках этого инструмента банки привлекли 61 млрд руб. ЦБ РФ вчера понизил лимит по операциям недельного репо до 2.18 трлн руб.; спрос составил 2.4 трлн руб. Тем не менее, средняя ставка по этим операциям составила 5.56%. Таким образом сегодня ЦБ РФ абсорбирует ликвидность на сумму 120 млрд руб., что, однако, будет компенсировано притоком средств после аукциона среднесрочных кредитов 312 П, назначенного на понедельник. К тому же учитывая хорошие темпы расходования бюджета в начале месяца, полагаем, что сокращение лимита по операциям репо не должно стать проблемой.

Также отметим, что вчера Федеральное казначейство разместило на двухнедельных банковских депозитах 55 млрд руб. по средней ставке 6.0% (такая же, как на прошлой неделе). Общий спрос со стороны банков составил 102 млрд руб., тем не менее чистый остаток средств на депозитах Казначейства сегодня должен снизиться на 20 млрд руб. Что касается ставок, вчера краткосрочные ставки NDF незначительно повысились (примерно на 5 бп); месячная ставка на момент закрытия вчерашних торгов составила 6.75%. Трехмесячная ставка Mosprime также выросла – на 3 бп до 7.07%, а ставка FRA 3x6 поднялась до 7.40%. Ставки процентного свопа повысились на 3–5 бп. Как мы уже недавно отмечали, на данный момент кривая процентных свопов подразумевает, что в ближайшие 3–6 месяцев ЦБ РФ повысит процентные ставки на 25–50 бп; мы не разделяем эту точку зрения. В нынешней ситуации мы считаем привлекательным получение годовой ставки процентного свопа на уровне 7.57%, хотя понимаем, что на данный момент на рынке процентного свопа преобладают позиции «платить».

ОФЗ: Минфин выставит на продажу облигации сроком обращения 5 и 9 лет

Вчера Минфин объявил, что сегодня состоится аукцион по размещению выпусков ОФЗ-26216 (YTM 7.67%) и ОФЗ-26215 (YTM 8.05%) на сумму 10 млрд руб. каждый. Напомним, два предыдущих аукциона были отменены ввиду неблагоприятной конъюнктуры рынка. Текущий уровень доходности вторичного рынка, похоже, более или менее устраивает Минфин. Обычно, возвращаясь на рынок после волны продаж, Минфин предлагает инвесторам премии в размере до 5 бп. В свете этого бумаги с погашением в 2023 году вчера отстали от рынка, подешевев на 25–40 бп, а стоимость ОФЗ 26212 (YTM 8.31%) понизилась почти на 10 бп.

Поделиться:

Похожие новости:
×