Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

В среду рынок ОФЗ оказался под давлением, в результате чего доходность по всей длине кривой повысились на 15–20 бп. - ВТБ Капитал

30 января 2014 | Cbonds

ОФЗ: инвесторы продолжали продавать бумаги

В среду рынок ОФЗ оказался под давлением, в результате чего доходность по всей длине кривой повысились на 15–20 бп. Ликвидность рынка продолжала снижаться; ОФЗ-26212 закрылись на уровне 8.50–8.55%. В последнее время ставки кросс-валютных свопов росли быстрее, чем ставки по ОФЗ, в результате чего спред между ними сузился. В ходе предыдущих распродаж ситуация на рынке была иной, поскольку давление на ЦБ РФ (и соответствующее ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью) не рассматривалось рынком как долгосрочный фактор. Таким образом может иметь смысл обратить внимание на возможное расширение спредов между ОФЗ и кросс-валютными свопами (для средне– и долгосрочных инструментов спреды составляют 70–80 бп), поскольку ЦБ будет в будущем снижать объем интервенций на рынке.

Еврооблигации России и стран СНГ: снижение котировок на развивающихся рынках под давлением «бегства в качество»

Вчера ФРС США объявила о сокращении программы ежемесячной покупки облигаций еще на 10 млрд долл. Таким образом в феврале в рамках этой программы сумма покупки составит 65 млрд долл. Тем не менее в условиях продолжающегося бегства от рисков доходность 10-летних казначейских обязательств США понизилась до 2.68%. Доходность суверенного долга России выросла на 10–15 бп, в том числе доходность к погашению выпуска RUSSIA 43 по итогам вчерашних торгов составила 5.90% (всего на 10–15 бп ниже максимального значения за последние 12 месяцев). Доходность локальных корпоративных облигаций инвестиционного уровня повысилась на 10–15 бп, включая бумаги «Газпрома», «Лукойла» и «Роснефти». Однако сегмент облигаций с субинвестиционным рейтингом также оказался под давлением, и доходность большинства бумаг в данном сегменте выросла не меньше, чем в случае с облигациями инвестиционного уровня. В том числе выпуск EVRAZ 18 (купон 6.75%) закрылся с доходностью 7.02% (плюс 14 бп), а доходность VIPP 22 повысилась на 16 бп до 6.69%. В то же время неплохую устойчивость продемонстрировали облигации «Газпромбанка» и «Сбербанка», котировки которых почти не изменились. Доходность к погашению выпуска SBERRU19 составила 4.1%.

Рубль: свободное падение в движении к плавающему курсу

Решение центробанка Турции повысить ставки на 500 бп с целью замедлить ослабление турецкой лиры оказало в среду валютам развивающихся рынков некоторую поддержку. Однако влияние этого решения на рынки оказалось кратковременным, и по итогам дня турецкая лира ослабла на 4%. Ослабление валют развивающихся рынков усилилось после аналогичного решения Южно-Африканского резервного банка поднять учетную ставку на 50 бп до 5.5% (это один из немногих центральных банков, который не поднимал ставки почти два года, несмотря на ослабление валюты). Таким образом рубль возобновил свободное падение и его курс обновил многомесячные минимумы, протестировав отметки 35.07 к доллару и 41.05 – к бивалютной корзине (хотя закрылся несколько выше). По итогам дня рубль подешевел еще на 0.8–0.9%, поскольку ЦБ РФ достаточно быстро сдвигал свой верхний диапазон. В целом за день ЦБ РФ мог продать до 2 млрд долл. (поскольку диапазон был сдвинут не менее чем на 30 копеек), и оборот торгов в паре доллар/рубль оказался достаточно высоким – 10 млрд долл. (это говорит об очень активном закрытии коротких позиций в этой валютной паре). После заседания ФРС многие сырьевые валюты и валюты развивающихся рынков сохраняют неустойчивость, поскольку ни о какой паузе в сворачивании программы количественного смягчения объявлено не было, а покупки облигаций ФРС начиная с февраля сокращены до 65 млрд долл.

Поделиться:

Похожие новости:
×