Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Кривая доходности суверенных Еврооблигаций остро прореагировала на политическую нестабильность - эксперт

29 января 2014 | Cbonds

Дмитрий Сологуб, Начальник отдел анализа и исследований, Райффайзен Банк Аваль:

Хайлайтом этой недели для мировых финансовых рынков станет заседание ФРС. Ожидания инвесторов разнятся – кто-то ждет, что будет объявлено о дальнейшем сворачивании программы QE (скажем о сокращении еженедельных объемов покупки госбумаг на 10 млрд. дол.). В то время, другие эксперты уверены, что неблагоприятные последние данные по безработице в США (что можно объяснить сложными климатическими условиями в декабре-январе) заставят ФРС повременить с дальнейшим сворачиванием QE.

Продолжающееся восстановление экономики в развитых странах достаточно резко изменили отношение инвесторов к активам стран с emerging markets в начале этого года. Во многом это также связано с обострением политических и экономических проблем этой группы стран – громкий коррупционный скандал в Турции, замедление темпов роста экономики Китая, структурные проблемы российской экономики, политический кризис в Украине и Таиланде. В результате, с начала года наблюдается существенное падение курсов валют некоторых стран с emerging markets – турецкая лира за первые три недели года потеряла более 8% по отношению к доллару, российский рубль просел почти на 6%, а рекордсменом падения стала бедолажная Аргентина – лишь за прошлую неделю курс тамошнего песо обвалился на 20%.

Цены на украинские внешние активы на прошлой неделе ощутимо просели, однако это не было связано с ситуацией на мировых рынках, скорее наоборот – острый политический кризис в Украине снизил доверие ко всему классу активов emerging markets. На фоне уличных боев в Киеве котировки 5-летних CDS за неделю выросли более чем на 200 пунктов – до 930 б.п. в понедельник, 27-го января. Однако, после положительных вестей об отставке правительства и отмены скандальных законов котировки немного снизились – до текущего уровня 860 б.п. Кривая доходности суверенных Еврооблигаций также остро прореагировала на политическую нестабильность. Особенно это было заметно на коротком конце кривой – всего за неделю доходность по 6-месячным бумагам выросла с 5 до 12%. Длинный конец кривой подрос примерно на 100-150 пунктов. То есть, как и осенью прошлого года (после снижения суверенного рейтинга Moody’s) кривая опять развернулась. Однако в последние два дня ситуация улучшилась и доходности несколько снизились, несмотря на снижение суверенного рейтинга до CCC+ агентством S&P. Возможно, что помимо шагов по выходу из политического кризиса положительную роль сыграло также заявление Президента России Путина о том, что Россия не намерена прекращать оказывать финансовую помощь Украине после смены правительства.

Поделиться:

Похожие новости:
×