Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Доходность суверенных бумаг понизилась на фоне статистики рынка труда США - ВТБ Капитал

17 января 2014 | Cbonds

Еврооблигации России и стран СНГ: доходность суверенных бумаг понизилась на фоне статистики рынка труда США

Вчера доходность казначейских обязательств США понизилась в свете слабых показателей рынка труда (в части повторных обращений за пособием по безработице). Доходность 5-летних и 10-летних UST по итогам торгов составила 1.63% и 2.83% соответственно. На этом фоне доходность суверенного долга России понизилась в среднем на 4-5 бп; Russia 43 закрылся с доходностью к погашению в 5.57%. Изменение котировок в корпоративном сегменте носило ограниченный характер. Доходность облигаций «Газпрома» понизилась на 4 бп, а бумаги «Лукойла» отстали от рынка (их доходность увеличилась на 2–4 бп). Доходности других квазисуверенных облигаций понизилась не более чем на 5–6 бп. В сегменте облигаций с субинвестиционным рейтингом торговая активность была довольно низкой: изменение котировок в основном не превысило 25–50 бп. В банковским секторе наиболее значительно изменились в цене облигации «Газпромбанка», котировки которых выросли. В частности, доходность выпуска GPBRU 16 (YTM 3.27%) понизилась на 20 бп.

Рубль: баланс счета текущих операций упал сильнее, чем ожидалось

В четверг валюты развивающихся рынков продолжали дешеветь; рубль общему тренду не поддался и по отношению к бивалютной корзине торговался в очень узком диапазоне 38.80–38.85. Поскольку экономическая статистика из США оказалась неблагоприятной (общее количество заявок на пособие по безработице превысило консенсус-прогноз), валюты развивающихся рынков попытались компенсировать утреннее снижение, однако существенного восстановления достичь не удалось. Рубль закрылся на отметке 33.40 по отношению к доллару США и 38.85 – по отношению к бивалютной корзине. Негативным фактором для рубля стала публикация платежного баланса – баланс счета текущих операций в 4к13 составил всего 4.7 млрд долл., в то время как ожидался более высокий показатель. В 2014 году сокращение счета текущих операций может продолжиться (до 0.9% ВВП), хотя и более медленными темпами, поскольку падение внутреннего спроса оказывает давление на импорт. Мы по-прежнему ожидаем, что краткосрочное давление на рубль останется довольно сильным – влияют настроения на развивающихся рынках, а также некоторые локальные факторы, включая снижение баланса счета текущих операций и риск в отношении покупки валюты Минфином. Одним из факторов поддержки для рубля являются предпочтения иностранных инвесторов: они смещены в сторону открытия длинных позиций по валюте, а это может привести к резкому снижению курса доллара и бивалютной корзины.

Однодневные ставки остаются низкими

Вчера на рынке однодневных ставок все было спокойно; по итогам торгов ставка однодневного свопа закрылась на уровне 6.0%. Краткосрочные ставки NDF (на отрезке 2–6 месяцев) опустились примерно до 6.35–6.40%. Ситуация с ликвидностью в целом улучшилась за счет того, что с учетом более медленного возвращения в банковскую систему денежных средств в обращении власти увеличили объем размещения средств на депозитах (на вчерашнем аукционе было размещено 70 млрд руб. по ставке 5.73% на срок 2 недели). Напомним, с начала года объем денежных средств в обращении сократился примерно на 380 млрд руб., что составляет примерно 50% от увеличения, зарегистрированного в декабре 2013 года. Мы полагаем, что в ближайшие дни в банковскую систему вернется до 120 млрд руб. Между тем 3-месячная ставка MosPrime приблизилась к 7% и, как мы ожидаем, продолжит снижаться, однако кривая процентных свопов уже указывает на то, что в течение 9 месяцев ставка MosPrime достигнет 6.65%. На наш взгляд, такая динамика выглядит оправданной, учитывая отсутствие изменений в ключевых ставках ЦБ РФ.

Поделиться:

Похожие новости:
×