Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Размещение ОВГЗ: 15% не является нижним пределом - эксперт

23 марта 2010 | Cbonds

Во вторник, 23 марта, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Рынку будут предложены три стандартные серии ОВГЗ со сроком обращения 6, 9 месяцев и 2 года, а также специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012.

Мнение Astrum: Мы ожидаем, что доходность размещения продолжит снижение на сегодняшнем аукционе. Факторами давления на ставки, как и неделей ранее, будет большой спрос и невысокие потребности правительства в средствах по обслуживанию долга. На предыдущем аукционе от 16 марта доходность размещения снизилась до 16%-17,3%. С того момента стоимость годового валютного хеджа продолжила снижение, опустившись ниже 5%, что на 5 п.п. меньше, чем неделей ранее, что открывает для нерезидентов дополнительную возможность для снижения доходности заявок. При этом мы не исключаем, что на фоне укрепления гривны нерезиденты могут вообще отказаться от страховки рисков. В то же время, для обслуживания долга Минфину на текущей неделе необходимо 425 млн. грн. Таким образом, как и неделей ранее, Министерство может продолжить практику удовлетворения минимальных заявок и установления на данном уровне ставок отсечения. Учитывая стоимость страховки и котировки украинских еврооблигаций (доходность выпуска Украина-11 ниже 6%) мы видим реальную возможность снижения доходности размещения до 12%-14% годовых и даже ниже.

Сергей Фурса
Astrum Investment Management

Поделиться:

Похожие новости:
×