Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Размещение ОВГЗ: рынок и правительство остались на своих позициях

03 марта 2010 | Cbonds

На вчерашнем аукционе правительство продало ОВГЗ с погашением 19 мая 2010 г., 18 августа 2010 г., 26 января 2011 г., 20 февраля 2013 г., а также специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012. Объем размещения составил 177,1 млн. грн. по номиналу. Объем поданных заявок составил 2,8 млрд. грн.

Мнение Astrum: Как мы и ожидали, рынок оказался неготовым к резкому снижению доходности первичного размещения. В результате, объем размещения ОВГЗ снизился на 67% по сравнению с предыдущим размещением. По трем из четырех стандартных серий Министерство финансов удовлетворяло только минимальные заявки, отказавшись идти на рост доходности на коротком конце кривой, как это было на предыдущем аукционе. Исключением являлся наиболее популярный выпуск трехлетних ОВГЗ, ставка отсечения по которым составила 23% годовых, средневзвешенный уровень доходности – 22,92%. Объем размещения трехлетних ОВГЗ составил 141,5 млн. грн. или 80% от суммы привлеченных на аукционе средств. Установленные ставки отсечения соответствуют доходности вторичного рынка ОВГЗ, кривая доходности приобрела традиционный вид. Основной рыночный спрос по-прежнему располагался выше устанавливаемых Минфином ставок отсечения. При этом, участники рынка предпочитают дожидаться роста ставок, которое должно произойти ближе к апрелю в связи с ростом потребности в рефинансировании. Участники рынка могут подождать, поскольку уже имеют в портфелях большой объем ОВГЗ в результате покупок в декабре-феврале. Мы ожидаем, что правительство будет вынуждено пойти на некоторый рост ставок уже на следующем аукционе в связи с тем, что 10 марта должно достояться погашение ОВГЗ на сумму 600 млн. грн.

Сергей Фурса
Astrum Investment Management

Поделиться:

Похожие новости:
×