Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Давление на гривну растет - эксперт

19 марта 2009 | "CbondS"

Действие 13% надбавки к импортным пошлинам по большинству товаров отменено правительством и в результате давления внешних партнеров пошлины на авто тоже вряд ли устоят. Снятие дополнительных ограничений на импорт способно усилить давление на курс гривны, который вчера уже подскочил до 8,4 грн./долл. на фоне увеличения гривневой ликвидности.

ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ

ФРС подняла фондовый рынок США, Европа падает

Американский фондовый рынок вчера вышел из отрицательной зоны под самый конец торгов после того, как представитель Федеральной Резервной Системы огласил намерения выкупить облигации на сумму в один триллион долларов, что должно снизить стоимость заимствований и тем самым ускорить восстановление экономического роста. В результате индекс S&P 500 вырос на 2,1% до 794 пунктов (максимальное значение за последний месяц). Таким образом, S&P 500 вырос уже на 17% с минимального значения 9 марта. Рост группы финансовых компаний в структуре S&P 500 с минимального значения, достигнутого 6 марта, составил уже 54%. Еще одним следствием заявления ФРС стало усиление инфляционных ожиданий в США, что обвалило курс доллара относительно евро до 1,35 EUR/USD. Решение ФРС также привело к значительному падению доходности американских казначейских облигаций - доходность 10-летних облигаций вчера упала на 48 б.п. до 2,53%, минимального значения с 1962 г. По нашему мнению, позитив на американском фондовом рынке должен сегодня способствовать продолжению роста котировок акций. Однако, как показали последние дни, акции остаются высоко чувствительными к плохим новостям. Таким образом, публикация отчетности американских компаний за 1Кв2009 г., которая судя по состоянию реального сектора экономики США (очередное падение промышленного производства на 1,4% в феврале) не будет впечатляющей, вполне может прервать рост.

Европейский фондовый рынок вчера продолжил снижение на падении цен нефти и стали, а также на рекордном росте безработицы в Великобритании с 1971 г. Индекс DJ Stoxx 600 упал на 0,8% до 171 пункта. Сырьевые компании Европы вчера лидировали в снижении котировок, общее падение группы сырьевых компаний в структуре DJ Stoxx 600 составило 3,3%. Сегодня котировки акций европейских компаний могут продемонстрировать рост на позитивных новостях из США, которые были оглашены уже после закрытия европейских торгов.

Цены нефти и золота показали рост на ожиданиях роста экономики США

Цена нефти вчера снижалась до уровня 47 долл. за баррель в соответствие с нашим прогнозом. Однако к завершению торгов нефть развернулась вверх на решении ФРС, которое интерпретируется положительно в плане влияния на восстановление экономического роста в США. К закрытию торгов нефть достигла отметки в 49 долл. и сегодня торгуется в диапазоне 48,5-49,5 долл. По нашему мнению, нефти будет трудно пробить уровень сопротивления в 50 долл., поскольку последние статистические данные о состоянии промышленности США могут остудить пыл ожиданий восстановления роста экономики. Цены на золото вчера также продемонстрировали значительную волатильность. На протяжении дня золото все же смогло пробить уровень сопротивления на отметке 890 долл. за унцию, упав до значения 889 долл., однако перед завершением торгов цена золота резко развернулась вверх, достигнув на момент закрытия отметки в 942 долл. Главным фактором роста цены золота стало усиление инфляционных ожиданий в США и связанное с этим падение курса доллара. Сегодняшние торги золотом проходят в диапазоне 930-940 долл. за унцию. Мы считаем, что рост инфляционных ожиданий в США будет способствовать дальнейшему росту спроса на золото, что повлечет дальнейший рост его цены.

УКРАИНА

Правительство отменило надбавку к пошлинам на импорт большинства товаров

Правительство отменило вчера действие надбавок к импортным пошлинам по всем группам товаров, кроме автомобилей и холодильников. Признав несоответствие нормам ВТО принятого ранее закона, Кабмин ограничился половинчатым решением. Ранее ограничение Украиной импорта подверглось критике со стороны ЕС и Японии, последняя также пригрозила введением ответных мер к украинскому экспорту. Япония является одним из крупнейших импортеров легковых автомобилей в Украину – в 2008 г. эти поставки составили 2,2 млрд. долл. Поэтому несмотря на возможное краткосрочное позитивное влияние на платежный баланс, повышенные ставки импортных пошлин на авто будут рассматриваться на межгосударственном уровне и в рамках ВТО. Вероятнее всего, Украине придется пойти на отмену всех ограничений.

Увеличение объема гривны ударило по ее курсу, ждем влияния импорта

На межбанке курс доллара отскочил до уровня 8,4 грн./долл., таким образом продолжив тенденцию среды. Главным фактором ослабления гривны мы считаем значительное увеличение свободной ликвидности в системе - объем гривны на корсчетах банков уже неделю превышает 18 млрд. грн., что является максимумом за последние полтора месяца. Ставки межбанковского кредитования продолжили снижение ниже 20%, тем самым отображая отсутствие дефицита гривны. Без острой необходимости продавать доллар, его предложение на межбанке еще более сократилось, а объемы продажи валюты Нацбанком остаются минимальными - 50 млн. долл. за день. Отмена надбавок к импортным пошлинам способна увеличить спрос на валюту со стороны импортеров и стать дополнительным негативным фактором для гривны в ближайшее время.

Подготовил Марьян Федоришин,
финансовый аналитик
Astrum Investment Management

Поделиться:

Похожие новости:
×