Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Обзор украинского фондового рынка за 10-13 марта - "Инэко-Инвест"

17 марта 2009 | "УФС"

На прошедшей неделе МВФ так и не приступил к мониторингу финансово-экономической ситуации в Украине, необходимого для выделения очередного транша в рамках программы stand by, а украинский индекс ПФТС поддержав всплеск ситуативного оптимизма на мировых фондовых рынках, вырос больше чем на 3%, - говорится в регулярном обзоре украинского фондового рынка КУА "Инэко-Инвест".

"Несмотря на отправленное еще в начале марта руководством страны, срочное письмо в штаб-квартиру Международного валютного фонда, о возобновлении переговоров по дальнейшему кредитованию в рамках программы stand by, МВФ пока так и не санкционировала деятельность своей миссии по мониторингу текущей финансово-экономической ситуации в Украине.

Более того, из-за существующих серьезных политических и экономических разногласий внутри страны и неготовности украинского политикумума накануне президентских выборов идти на целый ряд непопулярных мер и системных реформ, на которых настаивает Международный валютный фонд, целесообразность продолжения сотрудничества МВФ с Украиной в рамках достигнутых ранее договоренностей остается под вопросом.

В среду 11 марта на очередном заседании Кабинета Министров, украинское правительство пошло на ряд уступок Международному валютному фонду, в частности Кабинет Министров Украины согласился отменить статьи Государственного бюджета, которые обязывают Национальный банк Украины (НБУ) согласовывать порядок рефинансирования банков с правительством. Также правительство согласилось пойти на оптимизацию бюджетов Пенсионного фонда и НАК "Нафтогаз Украины", ограничиться реальным дефицитом государственного бюджета не более чем в 3% от размера ВВП и отменило обязательство НБУ по покупке государственных облигаций у Министерства финансов.

Международные финансовые организации (МВФ и Всемирный банк) тоже готовы идти на определенные компромиссные шаги, согласившись с тезисом, что удержания дефицита украинского госбюджета на приемлемом уровне, не должно стать для Украины еще одним шоковым испытанием.

Так представитель МВФ в Украине Макс Альер отметил, что правительство Украины должно продолжить работать над сокращением дефицита госбюджета до приемлемого и адекватного уровня и без жертв тут не обойтись, но при этом последствия для населения должны быть минимальными.

Вместе с тем отсутствие единой согласованной государственной позиции в отношениях с Международным валютным фондом делает получение очередного кредитного транша от МВФ по-прежнему проблематичным и если общие позиции в данном вопросе все же будут найдены, то ближайшие деньги Украина получит от основного мирового финансового донора не раньше апреля месяца.

Президент Украины В. Ющенко к концу 11 марта сообщил, что в течение 24 часов украинская сторона отработает все ключевые моменты и через сутки направит письмо-намерение в миссию Международного валютного фонда для возобновления работы миссии МВФ в Украине уже со следующей недели.

Говоря о работе украинской власти по возобновлению работы миссии МВФ в Украине, В. Ющенко отметил, что цель такой работы состоит в формировании единого, общенационального антикризисного плана действий, который позволит сохранить привлекательность нашей страны, в том числе и для внешних инвестиций.

Однако до конца недели, информации о том, что письмо-намерение было направлено в МВФ, в прессе так и не появилось.

На сегодняшний день получение очередного кредитного транша от МВФ остается в подвешенном состоянии, поскольку классическая формула политэкономии деньги - товар - деньги в нынешних условиях для Украины будет определяться исходя из следующей довольно жесткой последовательности кредит - реформы - очередной кредит.

Если Кабинет Министров не сможет убедить представителей МВФ в невозможности в условиях кризиса проведения непопулярных реформ в Украине в среднесрочной перспективе, тогда правительству Ю. Тимошенко, чтобы ликвидировать имеющийся бюджетный дефицит придется либо занимать деньги у государств, обладающих значительными золотовалютными ресурсам, либо проводить дополнительную денежную эмиссию в стране.

При этом окончательный отказ от сотрудничества с МВФ значительно усложнит для Украины возможности найти доступное внешнее финансирование на Западе.

В частности страны Евросоюза скорей всего будут не готовы предоставить запрашиваемые Украиной займы, формально сославшись на отсутствие ресурсной поддержки со стороны МВФ, как гарантии стабильности финансовой системы заемщика и высоких политико-экономических рисков в Украине.

В свою очередь необеспеченная денежная эмиссия действительно может помочь решить проблему ликвидности в стране, и возможно будет стимулировать реальный сектор экономики к более интенсивному развитию, однако мощнейшим побочным эффектом при этом будет высокий уровень инфляции в Украине, что в конечном итоге окончательно обесценит денежные накопления украинцев.

Какими бы не были окончательные решения высших государственных институций, они скорей всего будут подвержены острой критике со стороны политических и экономических оппонентов, различных общественных институтов и простых украинцев.

Вместе с тем в нынешних социально-экономических условиях украинское руководство просто обязано взять всю полноту ответственности за последствия принятых решений на себя, чтобы не только стабилизировать финансовую ситуацию в стране, но и в рамках намеченной антикризисной программы начать выводить Украину из социально-экономической депрессии.

Во вторник 10 марта Государственный комитет статистики обнародовал данные по базовой инфляции в стране в феврале и с начала года.

Согласно данным Госкомстата в феврале базовая инфляция в Украине составила 2,7%, что всего на 0,1 процентных пункта ниже показателей прошлого месяца (в январе базовая инфляция достигла 2,8%), и на 0,7 процентных пункта больше февральской базовой инфляции прошлого года (в феврале 2008 года она была 2%).

С начала года базовая инфляция в Украине достигла 5,5%.

Общая потребительская инфляция с начала года, а особенно в феврале оказалось значительно ниже, составив 4,4% и 1,5% соответственно.

Динамика потребительской инфляции в 2008-2009 годах, %
Источник: Госкомстат

Несмотря на почти двукратное сокращение общей потребительской инфляции в феврале, маловероятно, что подобная тенденция сохранится и в ближайшие месяцы, а среднемесячная весенняя инфляция окажется меньше 1%.

К концу зимы значительное охлаждение покупательской активности населения, действительно способствовало определенному снижению цен на товары, прежде всего продукты питания.

Тем не менее, инфляционные ожидания в стране продолжают оставаться достаточно высокими, а рост инфляции производителей к предыдущему месяцу с 0,2% в январе, до 1,8% в феврале, сигнализирует, что потенциал для роста цен в Украине в будущем сохраняется.

В весенний период существует возможность удержать среднемесячную инфляцию на уровне 1-1,5%.

Однако для этого необходимо, чтобы ситуация на валютном рынке Украины оставалось стабильной, ценовые расценки импортеров сохранялись на уровнях февраля, внутренние товаропроизводители не отпускали цены в связи со снятием административных ограничений на предельный уровень их рентабельности, а рост тарифов в ЖКХ был отодвинут правительством и местными властями на вторую половину года.

Если в марте-апреле финансово-экономическая ситуация в стране продолжит ухудшаться, а правительством будет санкционирована значительная денежная эмиссия для проведения расчетов по бюджетным и социальным платежам и выделены необходимые ресурсы для стимулирования внутренних товаропроизводителей, тогда еще к началу лету как официальная, так и базовая инфляция в Украине превысит 10% с начала года.

Таким образом, уже по итогам мая будет полностью исчерпан инфляционный рост, который был запланирован правительством при подготовке Госбюджета-2009 года и ожидался в текущем году на уровне 9,5%.

При относительно благоприятном развитии событий в Украине, официальная инфляция за три весенних месяца может составить 3-5%, а с начала года достигнуть 7,4-9,4%, что все равно будет вынуждать правительство пересмотреть базовые макроэкономические ориентиры по инфляции на текущий год в сторону их повышения на более объективный уровень 12,5-15%.

Мировые биржевые рынки на прошедшей неделе, в основном предпочитали двигаться вверх на достаточно оптимистичных корпоративных новостях, в среднем показав недельный рост на 5-8%, а украинский индекс ПФТС, поддержав общемировой восходящий тренд, вырос за неделю больше, чем на 3%.

Интенсивность торгов в ПФТС на рынке акций оказалась почти в три раза выше, чем была в стартовую неделю марта.

Если на прошлой неделе торговля акциями составила меньше чем 11 млн.грн., то в отчетную неделю акций наторговали больше, чем на 30 млн.грн.

При этом торговый оборот ценными бумагами второго эшелона вновь был больше, чем торговля "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла только 30,47%, при их рыночной доле на предыдущей неделе в 49,70%.

Вместе с тем торги в ПФТС в последние недели проходят на крайне низких оборотах, а сама ранее наиболее популярная в Украине фондовая площадка теряет свое лидерство.

Так по итогам февраля биржа ПФТС заняла только второе место с месячным оборотом в 273,731 млн.грн. (21,11% от биржевого оборота в Украине), а лидером биржевой торговли стала фондовая биржа "Перспектива" (Днепропетровск), где по итогам февраля наторговали на 547,305 млн.грн. или 42,2% биржевого рынка.

Третье место по объему месячных торгов досталось зарегистрированной в прошлом году "Украинской бирже" с торговым оборотом в 202,792 млн.грн. и долей рынка в 15,64%.

С предыдущей пятницы индексная корзина ПФТС прибавила 6,02 пункта (+3,02%), а фондовый индикатор повысился с 199,12 индексных пункта на 6 марта, до значения в 205,14 индексных пункта, по состоянию на 13 марта. Неделей раньше индекс ПФТС понизился на 5,84% или 12,35 индексных пункта.

С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 69,87 млн.грн., из которых 30,18 млн.грн. (43,19%) составила торговля акциями. Неделей ранее объем торгов в ПФТС был в 4 раза меньше, достигнув 16,57 млн.грн., из которых 10,71 млн.грн. или 64,62% от общей торговой массы биржи наторговали на рынке акций.

За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС сократился на 0,08 млн.грн., составив 39,02 млн.грн. (-0,20%), а предложение на продажу акций повысилось до 59,04 млн.грн. (+3,45%).

Лидерами торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "СК "Универсальная"".

С 10 по 13 марта с акциями страховой компании в ПФТС была проведена одна сделка на 7,45 млн.грн., а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 1,20 грн. (+71,43%), на продажу - 1,30 грн. (-52,73%). Единственная сделка прошла по цене 2,18 грн. (+118,40%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента достиг 8,33%.

Второе место досталось ценным бумагам ОАО "Западэнерго" (объем торгов - 7,4 млн.грн.). С начала недели с акциями генерирующей компании в ПФТС прошло 10 сделок, а котировки имеют вид: на покупку акций - 212,0 грн. (+1,92%), на продажу - 225,0 грн. (-2,17%) за акцию. Последняя сделка была проведена по цене 212,0 грн. (-3,64%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками находится в диапазоне 6,13%.

Третьими стали ценные бумаги ОАО "ЗНКИФ "Альпари-инвест"" (объем торгов - 4,50 млн.грн.). За неделю с акциями данного инвестиционного фонда в торговой системе состоялась 1 сделка, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 600,0 грн. (не изменилась за неделю), на продажу - 1050,0 грн. (не изменилась за неделю) за акцию. Последняя сделка заключена по цене 974,66 грн. (-2,55%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 75%

На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился на 3 млн. гривен до 330,12 млн.грн. (-0,93%), а общее предложение на продажу составило 145,68 млн.грн. (+9,91%).

Лидерами недели среди корпоративных долговых бумаг стали облигации компаний "ЗАО "Веста-Днипро"" (серия А) (объем торгов - 31,79 млн.грн.), "Кировоградоблэнерго" (серия В) (объем торгов - 1,56 млн.грн.) и "Международный автомобильный холдинг Атлант-М" (серия В) (объем торгов - 1,01 млн.грн.).

На рынке ОВГЗ в течение недели торги прошли на 2,85 млн.грн.

В ПФТС за неделю предложение на продажу госбумаг увеличилось на 6,67% до 1,76 млн.грн., а спрос на покупку достиг 2,76 млн.грн. (-5,48%).

Среди госбумаг лидерами торгов стали ОВГЗ со сроком погашения 02.09.2009 г. (объем торгов - 1,23 млн.грн.), ОВГЗ со сроком погашения 30.06.2009 г. (объем торгов - 0,85 млн.грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 23.06.2010 г. (объем торгов - 0,75 млн.грн.).

На рынке облигаций муниципалитетов за неделю спрос на покупку не изменился, составив 0,57 млн.грн., а предложение на их продажу выросло на 15,87% до 2,19 млн.грн.

В течение недели на бирже торговались только облигации Донецкого городского совета (серия С) (объем торгов - 1,2 млн.грн.).

По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам недельное лидерство, благодаря пятничным торгам досталось рынку корпоративных облигаций.

За неделю торги бондами корпораций прошли на сумму в 35,58 млн.грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 50,93%. На прошлой неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 1,87 млн.грн., а их доля в общих оборотах биржи была 11,31%.

На второе место после двухнедельного лидерства сместился рынок акций.

В течение недели акций эмитентов наторговали на 30,18 млн.грн. (43,19% - от всего недельного оборота биржи). На предыдущей неделе торговля акциями достигла 10,71 млн.грн. или 64,62% от совокупного торгового оборота ПФТС.

Третья строчка недельного рейтинга торгов досталась рынку государственных бумаг.

На рынке ОВГЗ торги составили 2,85 млн.грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС заняла 4,08%. Неделей ранее торговый оборот на рынке госбумаг прошел на 2,11 млн.грн. или 12,74% от общего торгового оборота биржи.

Рынок муниципальных бондов стал четвертым по торговому обороту за неделю.

В пятницу 13 марта прошли торги облигациями Донецкого горсовета на сумму в 1,2 млн.грн. (1,72% от недельного оборота биржи). На прошлой неделе торгов на рынке муниципальных облигаций в ПФТС не было.

С начала года индекс ПФТС потерял 96,28 пункта или 31,94%, понизившись с отметки в 301,42 индексных пункта на 30 декабря 2008 года, до значения в 205,14 индексных пункта, по состоянию на 13 марта 2009 года.

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (10.03.09- 13.03.09)
сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок

Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (06.03.09 - 13.03.09)

В лидеры недели по росту котировок цены на покупку среди представителей индексной корзины ПФТС можно поставить акции ОАО "Крюковский вагоностроительный завод", ОАО "Стирол" и ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения".

К окончанию недели цена на покупку акций "Крюковского вагоностроительного завода" повысилась на 29,41%, составив 5,50 грн. за акцию, на продажу выросла до 5,65 грн. (+6,60%) за акцию, последняя сделка с акциями вагоностроительного завода прошла по цене 5,45 грн. (+11,22%) за одну акцию. Спрэд между котировками к окончанию недели составил 2,73%. В течение недели с акциями эмитента состоялось 6 сделок на сумму в 86,0 тыс.грн.

На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Стирол". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 13 марта имели вид: на покупку акций - 16,0 грн. (+18,52%), на продажу - 21,0 грн. (+5,0%) за акцию, последняя сделка была проведена по цене 20,0 грн. (не изменилась за неделю) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 31,25%. В течение недели с акциями химического концерна сделок не было.

Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения". Лучшие котировки акций предприятия в ПФТС к концу недели составили: на покупку акций - 11,0 грн. (+15,79%), на продажу - 12,25 грн. (+11,36%) за акцию. Последняя сделка была заключена по цене 11,0 грн. (+4,76%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций находится в диапазоне 11,36%. С 10 по 13 марта с акциями машиностроительного завода состоялись две сделки на 12,75 тыс.грн.

Аутсайдерами недели среди ценных бумаг индексной корзины ПФТС стали акции ОАО "Укртелеком".

Лучшие котировки акций эмитента к окончанию недели имели вид: на покупку - 0,173 грн. (-1,65%) за акцию, на продажу -0,193 грн. (+4,05%), последняя сделка прошла по цене 0,178 (-1,11%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 11,21%. В течение недели с акциями телекоммуникационной компании состоялись 2 сделки на 0,114 млн.грн.", - говорится в обзоре.

Поделиться:

Похожие новости:
×