Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

РФС выступает за регистрацию выпусков облигаций без четко оговоренной заранее фиксированной ставки доходности

10 марта 2009 | "Интерфакс-Украина"

Ассоциация "Региональный фондовый союз" (РФС, Днепропетровск) выступает за внесение изменений в "Положение о порядке осуществления эмиссии облигаций предприятий и их обращение", с целью позволить эмитенту формировать процентную ставку выпуска облигаций, так как рыночная ситуация быстро меняется, а процедура регистрации достаточно длительная.

Как сообщил агентству "Интерфакс-Украина" в конце 2008 года директор департамента корпоративных отношений Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Алексей Петрашко, комиссия также рассматривает возможности разрешить эмитентам регистрировать выпуски облигации без четко оговоренной заранее фиксированной ставки доходности.

В обращении ассоциации к андеррайтерам отмечено, что при организации эмиссии процентных и дисконтных облигаций эмитенты и андеррайтеры сталкиваются с проблемой определения процентной ставки по облигациям, которую необходимо указывать в проспекте эмиссии.

С момента утверждения решения о выпуске и регистрации необходимых документов в ГКЦБФР до продажи облигаций инвестору может пройти длительный промежуток времени, на протяжении которого ситуация на рынке может кардинально измениться, и указанная в проспекте эмиссии ставка будет отличаться от рыночной.

Учитывая недовольство ведущих андеррайтеров такой ситуацией, ассоциация обращается к ГКЦБФР с просьбой внести изменения в "Положение о порядке осуществления эмиссии облигаций предприятий и их обращение", в частности, позволить эмитенту формировать некоторые параметры открытого выпуска облигаций (в том числе и процентную ставку) на основании спроса и предложения, которое сложилось на фондовой бирже при размещении.

РФС отмечает, что это позволит госрегулятору максимально либерализовать долговой рынок и стимулировать размещение облигаций на организованном рынке.

В то же время, согласно сообщению, внесение изменений в нормативный документ связано с рядом проблем: необходима понятная и обоснованная эмитентом или андеррайтером методика расчета процентной ставки, которая определяется по итогам размещения.

"Желательно, чтобы это была методика, которая соединяет в себе возможность расчета ставки, как для процентных облигаций, так и для дисконтных. Было бы вполне логично, если бы такая методика была приведена в проспекте эмиссии вместо конкретного значения процентной ставки при размещении", - цитируется в сообщении президент РФС Сергея Антонова.

При этом он отмечает, что если размещение осуществляется за один день по цене отсека, установленной эмитентом/андеррайтером, такой расчет реализовать сложно.

"В случае если размещение проводится на протяжении года, на фоне изменения процентных ставок на долговом рынке, возникает проблема усреднения итоговой ставки размещения по итогам многочисленных продаж по разным ценам, в разные периоды, с разным сроком выполнения обязательств по заключенным на бирже договорам", - пояснил С.Антонов.


Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентство "Интерфакс-Украина", в каком-либо виде строго запрещена

Поделиться:

Похожие новости:
×