Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Девальвация гривни смягчит негативное влияние мирового кризиса на украинскую экономику - эксперт

12 февраля 2009 | "CbondS"

Девальвация гривни смягчит негативные последствия мирового кризиса на украинскую экономику. Об этом говорится в аналитическом отчете инвестиционной компании Dragon Capital со ссылкой на руководителя аналитического департамента Андрея Беспятова.

По итогам 2008 г. гривна стала одним из лидеров падения среди валют развивающихся рынков. Девальвация гривни существенно превысила темп роста внутренних цен, тем самым способствуя росту ценовой конкурентоспособности украинской экономики, которая в течение последних лет неуклонно снижалась из-за высокой инфляции. Проводя параллели с валютным кризисом 1998-1999 гг., который также привел к заметному увеличению конкурентоспособности продукции отечественного производства, можно ожидать, что сегодняшняя девальвация гривни будет стимулировать экспорт и препятствовать импорту, таким образом, способствуя уменьшению торгового дефицита и создавая предпосылки для более быстрого восстановления экономики.

Хотя восстановление украинского экспорта большей частью будет зависеть от развития мировой конъюнктуры, улучшение ценовой конкурентоспособности поможет украинским экспортёрам остаться на плаву во время глобальной рецессии. Дополнительным преимуществом экспортно-ориентированных отраслей является их относительно низкая долговая нагрузка. Так, четыре отрасли, совокупно обеспечивающие 70% украинского экспорта (металлургия, машиностроение, транспорт и химический сектор), имеют долговую нагрузку ниже среднего уровня по экономике в целом (коэффициент Долг/Собственный капитал в диапазоне от 23% до 38%, по сравнению со средним по экономике показателем 41%). Среди названных отраслей в наиболее выгодном положении окажутся те компании, издержки которых деноминированы преимущественно в гривне.

В то же время, девальвация гривни негативно повлияет на импорт, создавая благоприятную почву для развития производителей продукции, ориентированной на внутренний рынок. Резкое удорожание импортных товаров на фоне сокращения реальных доходов населения и заморозки банковского кредитования делает отечественную продукцию намного более привлекательной для потребителей.

Тенденция к замещению импорта также создает предпосылки для размещения производственных мощностей крупных международных компаний в Украине, поскольку только таким образом они смогут сохранить свои позиции на рынке. Привлечь новые иностранные инвестиции удастся, в первую очередь, в отрасли, производящие товары народного потребления (продукты питания, одежда и др.).

В дальнейшем ценовая конкурентоспособность украинской экономики будет определяться не только курсом гривни, но и поведением валют стран – основных торговых партнеров Украины (в первую очередь, России), а также темпов роста цен в Украине и странах-партнерах. Учитывая наблюдающееся в последнее время ослабление российского рубля и возможную девальвацию других валют, важным условием сохранения конкурентоспособности украинского производителя является снижение темпов инфляции. Если таким образом государству удастся сохранить полученные конкурентные преимущества, украинская экономика получит больше шансов на быстрое восстановление в 2010 г.


СПРАВКА

Dragon Capital (www.dragon-capital.ua) – крупнейшая инвестиционная компания Украины, предоставляющая полный спектр брокерских и инвестиционно-банковских услуг. Собственником компании, основанной в 2000 г., является ее менеджмент, миноритарным пакетом акций владеет Goldman Sachs. Брокерский отдел Dragon Capital стал крупнейшим торговцем акциями на украинской фондовой бирже ПФТС в 2008 г. Инвестиционно-банковское подразделение Dragon Capital с начала 2006 г. провело 24 IPO и частных размещений акций украинских компаний и банков на общую сумму $1,7 млрд. Под управлением компании находится более $1 млрд. В 2002 и 2004-08 гг. журнал Euromoney признал Dragon Capital «Лучшей инвестиционной компанией Украины».

Поделиться:

Похожие новости:
×