Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Растущие проблемы банков пугают инвесторов - эксперт

11 февраля 2009 | CbondS

Проблемы банков нарастают с пугающей скоростью – по информации Совета НБУ количество банков, в которых введена временная администрация, скоро может достичь 15. Инвесторы теряют последний оптимизм по поводу украинской финансовой системы – индекс EMBI+Украина обвалился до угрожающего уровня 3085 пунктов.

ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ

Крах мечты и обвал рынков

Глава казначейства США Т. Гейтнер не смог убедить инвесторов в том, что правительство знает, как бороться с кризисом. На выступление Гейтнера возлагались большие надежды, но плану по спасению финансовой системы не хватило конкретики. Т. Гейтнер прогнозирует, что объем поддержки составит 2 трлн. долларов, из которых 1 трлн. долл. будет потрачен на решение проблемы токсичных активов, и еще 1 трлн. - на обеспечение кредитами заемщиков. В то же время сам Гейтнер не знает, как скоро план подействует и указывает на большие риски, ассоциированные с программой. Очевидно, администрация США сама еще не понимает, как реализовать подобную программу, и это оказывает сильнейшее давление на фондовые рынки. Очередным негативом стало заявление главы ФРС Бена Бернанке о том, что вливания ликвидности не смогут решить проблему заемщиков с кредитами. Повышение ликвидности банков не снижает проблему высокого кредитного риска.

Если вчерашнюю динамику европейских рынков можно назвать падением, то для поведения рынков США скорее подойдет определение «обвал». Индекс S&P 500 потерял 4,9% - это худший результат с момента инаугурации Обамы. Лидерами падения стали акции финансовых компаний, сводный индекс которых в составе S&P 500 упал на 11%. Европейский фондовый индекс DJ Stoxx 600 упал на 2,8% и мы считаем, что сегодня он продолжит падение, чтобы догнать динамику рынков США.

Бегство в безрисковые активы

На фоне такого жесткого падения акций рост казначейских обязательств США выглядел более чем логично. Эйфория, вызванная обещаниями администрации США стабилизировать ситуацию в экономике, прошла, и интерес к безрисковым активам вернулся. Количество заявок на покупку трехлетних бондов на первичном рынке превысило ожидания, и это помогло сбить доходность по эталонным десятилетним бондам ниже 3% - доходность по ним упала до 2,85%.

Нефть падает, золото растет - нормальная реакция на проблемы

Цена на нефть во вторник упала до 38 долл./баррель на фоне мрачных экономических прогнозов. Дополнительным фактором стали оценки роста запасов на прошлой неделе на 2 млн. баррелей. В случае подтверждения оценок возможно дальнейшее падение цены на нефть. Влияние на рынок оказал также прогноз департамента энергетики США - потребление нефти в мире в 2009 г. может сократиться до 85 млн. баррелей в день или на 1,4%. Золото, как мы и ожидали, выросло выше 900 долл. за унцию из-за проблем с планами стимулирования и роста госрасходов.

УКРАИНА

Растущие проблемы банков пугают инвесторов

Ситуация в банковском секторе продолжает ухудшаться. К 5 банкам, в которых уже введена временная администрация НБУ, вчера присоединился банк Надра. Потенциальный инвестор банка Group DF вчера распространил заявление с просьбой к НБУ ввести внешнее управление банком, что регулятор и сделал. Введение временной администрации говорит о том, что Group DF не готова взять банк под свой контроль. Учитывая политизацию ситуации вокруг банка Надра и его проблемы с выполнением обязательств перед вкладчиками на протяжении нескольких месяцев, вероятность найти нового внешнего инвестора очень низкая. Более вероятными альтернативами являются национализация или слияние с уже действующим в Украине банком, который заинтересован в филиальной сети банка Надра. Первый кандидат на слияние - Сбербанк России, который еще не развернул в Украине сеть, необходимую для работы розничного системного банка, и мог бы перекрыть своим именем неприятный шлейф проблем, тянущийся за банком Надра. По информации главы Совета НБУ П. Порошенко, в ближайшем будущем временная администрация может быть введена еще в 9 банках, что выглядит как начало больших проблем в банковской сфере. Вчерашний рост индекса EMBI+Украина на 200 пунктов до рекордных 3085 пунктов показывает пессимизм инвесторов по поводу состояния украинской финансовой системы.

Очень полезные пожелания Совета НБУ

На фоне заострения кризиса Совет НБУ решил взять инициативу в свои руки. По итогам вчерашнего заседания глава Совета заявил о намерении отменить мораторий на досрочное снятие для вновь открытых депозитов, ввести обязательную продажу валютной выручки экспортерами, пополнить фонд гарантирования вкладов и учредить в Украине «плохой банк», которому будут переданы проблемные активы. Мы оцениваем эти заявления всего лишь как пожелания Совета НБУ, поскольку у него нет механизмов имплементации решений. Мораторий на досрочное снятие депозитов зависит от решения правления НБУ, которое может проигнорировать позицию Совета; а введение обязательной продажи валютной выручки - компетенция Рады. Кроме того, намерение Совета увеличить свою роль не согласуется с заложенным в меморандум с МВФ усилением независимости НБУ и превращением Совета в технический орган. Без общей стратегии монетарной и валютной политики правительства, парламента и НБУ помочь ситуации невозможно.

Подготовил Юрий Белинский,
глава департамента аналитики
Astrum Investment Management

Поделиться:

Похожие новости:
×