Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

В ближайшие 1-2 месяца темпы инфляции могут замедлиться - аналитики "ИНГ Банк Украина"

10 февраля 2009 | "УФС"

Данные Государственного комитета статистики свидетельствуют о довольно неожиданном уровне инфляции в январе, которая составила 2,9%, по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует уровню инфляции января предыдущего года, - говорится в ежедневном обзоре финансовых рынков отдела анализа финансовых АБ "ИНГ Банк Украина.

"Мы считаем, что девальвация гривны в ноябре-декабре была основной причиной ускорения инфляции в январе. Показатель инфляции в январе был значительно хуже как наших прогнозов (1,8%), так и общерыночных ожиданий (1,9%). Мы объясняем разницу между прогнозами и реальным значением инфляции слишком пессимистическими опасениями импортеров относительно девальвации, которые увеличили стоимость импортируемых товаров с дополнительным запасом в ожидании дальнейшей девальвации гривны. Например, некоторые импортеры потребительских товаров формировали свои гривневые цены исходя из обменного курса 10,0/$.

Поскольку импортеры начинают новый год с новыми товарными запасами, которые были приобретены уже после резкой девальвации гривны, они начали соответственно корректировать гривневую стоимость импортных товаров. Эта тенденция объясняет такой существенный рост цен за месяц на некоторые продовольственные товары, такие как рыба (7,4% в месяц), фрукты (9,7%) и овощи (8,1%), а также цен на лекарства (16,3%) и бытовую технику (4,8%). В то же время, девальвация гривны также косвенно повлияла на цены на товары отечественного производства. Например, рост цен на мясопродукты на 3,3% за месяц отображает снижение объемов импорта мяса по причине его лицензирования.

Несмотря на то, что в январе не наблюдался существенный рост мировых цен на нефть, цены на нефтепродукты в Украине выросли еще на 10,2% в месячном исчислении. Мы объясняем этот рост как девальвацией гривны, так и недавним введением акцизного сбора на нефтепродукты. Тарифы на коммунальные услуги также незначительно выросли (2,0% за месяц), что отображает продолжающийся процесс их корректировки до экономически приемлемого уровня.

В ближайшие два месяца мы ожидаем, что девальвация гривны будет меньше влиять на уровень инфляции, так как резкая девальвация гривны в прошлом году уже была заложена в большинство цен на импортируемые товары в январе. Даже умеренная девальвация гривны на 10-15% незначительно скажется на ценах, поскольку большинство импортеров уже переоценили уровень девальвации гривны и повысили свои цены в гривне таким образом, чтобы оставался дополнительный резерв. Таким образом, в ближайшие 1-2 месяца мы ожидаем замедление темпов роста инфляции. В то же время, рост тарифов на коммунальные услуги останется одним из наиболее важных движущих факторов инфляции по крайней мере до середины года. Мы ожидаем сохранения этой тенденции в краткосрочной перспективе, так как рост цен на газ на 27% в этом году заставит коммунальные предприятия теплосети поднять тарифы на отопление и горячую воду. При этом, так как одним из требований МВФ является уменьшение разрыва между существующими тарифами на коммунальные услуги и затратами на их производство, в этом году мы можем ожидать очередного повышения тарифов на газ для населения.

Несмотря на рост ИПЦ в январе по сравнению с предыдущим месяцем, мы сохраняем наш предварительный прогноз инфляции на уровне 16,9% в конце 2009 г., так как мы полагаем, что приближающиеся президентские выборы повлияют на усиление административного контроля над некоторыми потребительскими ценами во 2-й пол. 2009 г. При этом, в случае если НБУ ослабит свою денежную политику уже в феврале для того, чтобы профинансировать ожидаемый дефицит бюджетных поступлений, уже в апреле-мае мы сможем наблюдать очередной виток инфляции.

Инвестиционное резюме. С одной стороны, уровень инфляции слегка разочаровал, так как он значительно превысил согласованные прогнозы. Однако он главным образом отобразил единоразовый эффект роста цен на импортируемые товары как следствие резкого ослабления гривны в конце 2008 г. Таким образом, в случае, если в ближайшие два месяца уровень девальвации не превысит 10-15%, на протяжении этого периода мы ожидаем замедление темпов роста инфляции", - говорится в обзоре.

Организация: ING Commercial Banking Украина

Полное название организацииING Commercial Banking Украина
Страна рискаУкраина
ОтрасльБанки

Поделиться:

Похожие новости:
×