Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Обзор украинского фондового рынка за 12-16 января - "Инэко-Инвест"

19 января 2009 | "УФС"

На прошедшей неделе газовая война между Украиной и Россией начала переходить из состояния информационной и технологической в юридическую плоскость, украинская гривня несколько приостановила свою девальвацию на межбанковском и розничном рынке, а биржевой украинский рынок сохранил нисходящий ценовой тренд начала года, - говорится в регулярном обзоре украинского фондового рынка КУА "Инэко-Инвест".

"13 января из-за отсутствия компромисса по объемам прокачки и маршруту транспортируемого через Украину в Европейский Союз российского газа между ОАО "Газпром" и НАК "Нефтегаз Украины", анонсированное "Газпромом" возобновление транзита российского природного газа европейским потребителям так и не произошло.

По факту сорвавшейся транспортировки топлива в Европу, "Газпром" решил перевести длящийся почти две недели газовый конфликт из информационно-политической в правовую плоскость и подал иск в Арбитражный институт Торговой палаты г. Стокгольма с требованиями по безусловному обеспечению НАК "Нефтегаз Украины" транзита российского газа в ЕС по территории Украины.

В свою очередь страны Евросоюза уже готовы подавать в европейский суд иски за отсутствие законтрактованных поставок газа как к ОАО "Газпром", так и к НАК "Нефтегаз Украины".

В субботу 17 января состоялись переговоры между премьер-министром России В. Путиным и премьер-министром Украины Ю. Тимошенко.

По результатам проведенных переговоров на уровне глав правительств были достигнуты договоренности, что Украина будет покупать у России газ в 2009 году по рыночным среднеевропейским ценам со скидкой в 20%, а стоимость тарифа на транспортировку газа в Европу останется без изменений по ценам 2008 года.

На фоне взбудоражившего всю Европу очередного политико-экономического конфликта вокруг украинской газовой трубы между Россией и Украиной, украинская экономика начала 2009 года далеко не лучшим образом.

Вынужденно затянувшиеся новогодние праздники в стране по причине финансово-экономического кризиса к середине месяца должны были уже закончиться, однако многие украинские предприятия-экспортеры продолжают находиться в полупассивном состоянии из-за слабого спроса на украинскую продукцию на мировых товарно-сырьевых рынках и проблемах с дефицитом газа.

Государственный комитет статистики в середине недели обнародовал данные по результатам внешнеторговой деятельности Украины за 11 месяцев 2008 года, которая также оказалась весьма удручающей.

За январь-ноябрь 2008 г. экспорт товаров из страны составил 63 млрд. 046,2 млн. долл., а импорт в Украину достиг 80 млрд. 757,1 млн. долл. По сравнению с соответствующим периодом 2007 г. экспорт увеличился на 41,7%, а импорт вырос на 49,4%.

Таким образом, отрицательное сальдо внешней торговли за 11 месяцев 2008 г. в Украине достигло 17 млрд. 710,9 млн. долл. (за январь-ноябрь 2007 г. отрицательное сальдо было почти в 2 раза меньше, составив 9 млрд. 555,7 млн. долл.)

Коэффициент покрытия экспортом импорта снизился до 0,78 (в январе-октябре 2008 года он составлял 0,79, а в январе-ноябре 2007 г. был 0,82).

С начала 2008 года внешнеторговые операции проводились с партнерами из 216 стран мира.

Объемы экспортных поставок в страны СНГ составили 35,3% от общего объема экспорта, Европы - 29,3% (в т.ч. в страны Европейского Союза - 26,9%), Азии - 22,9%, Америки - 6,4%, Африки - 5,9%.

Импорт из стран СНГ составил 39,7% от общего его объема, Европы - 35,5% (в т.ч. из стран Европейского Союза - 33,6%), Азии - 17,7%, Америки - 4,8%, Африки - 1,8%, Австралии и Океании - 0,5%.

По итогам десяти месяцев 2008 года отрицательное сальдо внешней торговли Украины было гораздо меньше, составив 14 млрд. 283,1 млн. долл. против 6 млрд. 664,4 млн. долл. за аналогичный период предыдущего года.

Вероятно, в целом по итогам 2008 года отрицательное внешнеторговое сальдо достигнет $18,5-19,5 млрд., что окажется наихудшим результатом во внешнеэкономической торговой деятельности Украины за все 17 лет ее независимости.

В нынешнем году отрицательное внешнеторговое сальдо из-за мирового финансово-экономического кризиса, сокращения украинского внешнеторгового оборота на 30-40% и ограничительных процедур в отношении некритического импорта может снизиться более чем в два раза до $5-7 млрд.

Вместе с тем, слабые экономические показатели в производстве и падении спроса на товарную продукцию и услуги на внутреннем рынке Украины практически не смогут каким-нибудь позитивным образом отразиться на снижении инфляции в нашей стране, во всяком случае, в первом квартале текущего года.

Более того, из-за валютно-курсовой неустойчивости национальной денежной единицы и росте тарифов на энергетические ресурсы, прежде всего на природный газ, официальная инфляция в Украине в первые три месяца 2009 года скорей всего сохранится на весьма высоком уровне, составляя ежемесячно полтора-два процента.

Реальная экономика весь первый квартал продолжит интенсивно "сжиматься", а падение темпов ВВП только в январе, составит больше 5% от уровня уже достаточно экономически слабого декабря 2008 года.

В случае же значительного ухудшения макроэкономической обстановке в Украине ежемесячное падение темпов ВВП может составлять свыше 10% от аналогичного периода прошлого года.

В условиях кризиса, нестабильной ситуации на валютном рынке и очень дорогих кредитных ресурсов (на уровне 30% годовых в гривне) многие украинские предприятия окажутся в очень непростых производственно-финансовых условиях, что будет вынуждать их собственников искать возможности, как по существенной оптимизации действующих производств, так и по продаже бизнеса, чтобы избежать перспективы банкротства.

При этом если еще два-три года назад в Украине было очень сложно купить достойный для инвестиций актив (либо из-за его чрезмерной дороговизны, либо отсутствии у собственника явного интереса к его продаже), то в наступившем году у покупателей появится достаточно широкий выбор для оптимальных покупок.

Причем предложения о продаже активов или бизнеса будут присутствовать практически во всех отраслях экономики.

Так если в предыдущие годы наиболее популярными на рынке M&A были компании финансовой сферы, объекты недвижимости, рекреации, ритейла, то в текущем году на активную продажу будут выставляться крупные предприятия химической, машиностроительной отрасли, ГМК, чему достаточно сильно будет способствовать подорожание энергоресурсов, а также высокая сбытовая конкуренция на мировых рынках.

Тем не менее, инвестиционным прорывом 2009 год явно не станет, если в 2008 году объем только прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику Украины превысил $10 млрд., что является историческим рекордом для нашей страны, то для 2009 года будет еще достаточно неплохим результатом, если ПИИ в Украину окажутся больше $5 млрд.

В четверг 15 января Госкомстат обнародовал данные по экономическому развитию Украины в 2008 году, которые оказались более чем в три раза хуже от запланированных правительством на начало 2008 года и почти в 2 раза меньше от прогнозных ожиданий пересмотренных Министерством экономики уже в четвертом квартале прошедшего года.

По итогам 2008 года внутри валовой продукт (ВВП) Украины составил всего 2,1% (на начало года рост ВВП украинским правительством ожидался в 6,8%, который впоследствии Минэкономики снизило до уровня 3,5-4%).

Столь значительному снижению экономического роста послужил целый ряд негативных финансовых, производственных и торговых факторов, однако более всего способствовал существенный спад промышленного производства в итоговом квартале 2008 года.

Только в декабре 2008 г объем промышленного производства в Украине сократился по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 26,6%, а в целом за январь-декабрь 2008 г. объем промышленного производства снизился на 3,1%, что является наихудшим результатом за последние 12 лет. Последний раз спад в промышленности наблюдался еще в 1998 году, но и тогда он был гораздо меньше, составляя только 1%.

На текущий год в принятом в конце декабря 2008 года госбюджете-2009 года Кабинетом Министров Украины заложен рост ВВП на уровне 0,4% при инфляции в 9,5%.

По оценкам большинства международных и украинских экспертов в 2009 году украинский ВВП снизится как минимум на 5% от результатов 2008 года, а инфляция в Украине составит 15-20%.

На прошедшей неделе сразу две международные организации обнародовали свои годовые рейтинги по уровню политических и экономических свобод большинства стран мира.

Согласно рейтингу политических свобод публикуемых Международной организацией Freedom House Украина вошла в число свободных стран, обеспечив на 3 балла политические права и на 2 балла гражданские свободы (наивысший балл -1, наихудший - 7).

К "свободным" по критериям Freedom House в 2008 году были отнесены 89 стран, в основном это государства Западной Европы и Северной Америки. В число "свободных" из числа республик бывшего СССР, кроме Украины, попали также Эстония, Латвия и Литва.

В категорию "частично свободных" по итогам 2008 года попали 62 государства и региона - на два больше по сравнению с предыдущим обзором. Среди них Молдавия, Абхазия, Грузия, Армения, Киргизия.

Россия вновь попала в категорию "несвободных" государств. По итогам 2008 года Россия оказалась среди стран, где, по мнению Freedom House, оппозиция, неправительственные организации и независимые СМИ испытывают на себя наиболее сильное давление со стороны властей.

В список "несвободных" государств и регионов попали также Китай, Чечня, Белоруссия и Южная Осетия.

Однако хуже всего, считают эксперты, ситуация с гражданскими и политическими свободами обстоит в Северной Корее, Туркмении, Узбекистане, Ливии, Судане, Мьянме, Экваториальной Гвинее и Сомали.

Зато в ежегодном рейтинге экономических свобод, публикуемых исследовательским центром Heritage Foundation (США) совместно с газетой The Wall Street Journal, включающий 179 стран мира, Украина за год потеряла почти 20 позиций, впервые с 2002 года став "экономически несвободной страной".

За 2008 год наша страна скатилась со 125-го на 133-е место, заработав всего 48,8 бала (у лидера рейтинга Гонконга - 90 баллов).

Главными причинами такого стремительного падения стали непрозрачность государственных расходов, вмешательство правительства в работу частного бизнеса и отсутствие борьбы с коррупцией.

Рейтинг экономической свободы подсчитывается с 1995 года по десяти ключевым факторам, среди которых - свобода в бизнесе, торговле, инвестициях, на рынке труда, налоговая нагрузка, защита прав собственности, гарантии невмешательства государства в частный бизнес.

В 15-й раз подряд рейтинг возглавили Гонконг и Сингапур. За ними в первой десятке разместились Австралия, Ирландия, Новая Зеландия, США, Канада, Дания, Швейцария и Великобритания. Последние места в рейтинге заняли Куба, Зимбабве и Северная Корея.

Признание Украины экономически несвободной страной вызвано ухудшением ее позиций в большинстве категорий. Наихудшие показатели получили борьба с коррупцией (27 баллов) и государственные расходы (39 баллов). Heritage Foundation отмечает, что экономика страны "скована государственным вмешательством в частный сектор", а приватизация телекоммуникационного сектора задерживается.

Немногим лучше оказались оценки финансовой свободы (40 баллов) и торговой политики (40,5 балла). В отчете отмечается, что слаборазвитые рынки капитала Украины плохо регулируются, неэффективное корпоративное управление уменьшает прозрачность фондового рынка, а реструктуризация банковского сектора осуществляется замедленными темпами.

За прошедший год совершенно не улучшились оценки по Украине и в отношении инвестиционной политики и защиты прав собственности.

Единственной сферой, в которой было зафиксировано улучшение, стала торговая политика нашей страны, что в основном произошло благодаря вступлению Украины в ВТО в феврале 2008 года.

В новом рейтинге Украину опережают большинство стран СНГ, за исключением Белоруссии и Туркмении (167-е и 169-е места, соответственно).

Россия, занявшая 146-е место (50,8 балла) и Узбекистан - 148-е место (50,1 балла) незначительно опередили Украину в рейтинге, однако смогли попасть в категорию "умеренно несвободных" стран.

Лучшие результаты среди стран Содружества показали Армения (31-е место), Грузия (32), Киргизия (74) и Казахстан (83), которые были отнесены к категории "умеренно свободных" стран.

Мировые фондовые рынки на текущей неделе из-за очень слабых статистических данных в национальных экономиках и пессимистических ожиданий инвесторов ушли вниз в среднем на 3-5%, а украинский биржевой рынок при весьма внушительном по сравнению с предыдущей неделей торговом обороте на рынке акций (0,66 млрд.грн.) потерял за неделю менее 2%.

В ПФТС торговый всплеск активности наблюдался только в среду 14 января, когда благодаря корпоративно-техническим сделкам с акциями трех эмитентов -представителей ГМК, на общую сумму в 654 млн.грн., совокупный торговый оборот за сессию составил 655 млн.грн.

Тем не менее, в остальные торговые сессии недели, торговая активность на рынке акций оставалась низкой, составляя в среднем 2 млн.грн.

При этом в течение недели торговый оборот ценными бумагами второго эшелона был гораздо ниже, чем торговля "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 81,71%, при их рыночной доле на предыдущей неделе в 89,05%.

Фондовая биржа ПФТС с 15 января ввела весовой коэффициент для акций своей индексной корзины.

В настоящее время в индексную корзину ПФТС входят ценные бумаги компаний: Крюковский вагоностроительный завод, Авдеевский КХЗ, "Азовсталь", "Днепрэнерго", Енакиевский металлургический завод, "Западэнерго", "Киевэнерго", Мариупольский завод тяжелого машиностроения, ММК им. Ильича, "Мотор Сич", "Интерпайп НТЗ", "Полтавский ГОК", "Райффайзен Банк Аваль", "Стирол", НПО им. Фрунзе, "Укрнефть", Укрсоцбанк, "Укртелеком", "Центрэнерго" и Алчевский металлургический комбинат.

Коэффициент акций всех эмитентов установлен на 1 квартал 2009 года на уровне 1%, исключением являются акции "Западэнерго", коэффициент которых принят в размере - 0,4010%.

За неделю индексная корзина ПФТС потеряла 5,15 пункта (-1,75%), а фондовый индикатор уменьшился с 293,79 индексных пункта на 9 января, до значения в 288,64 индексных пункта, по состоянию на 16 января 2009 года. На предыдущей неделе индекс ПФТС понизился на 2,53% или 7,63 индексных пункта.

С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 908,8 млн.грн., из которых 661,98 млн.грн. (72,84%) составила торговля акциями. Неделей раньше объем торгов в ПФТС был почти в 80 раз меньше, достигнув за два торговых дня только 8,51 млн.грн., из которых 1,34 млн.грн. или 15,73% от общей торговой массы биржи наторговали на рынке акций.

За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС повысился на 5,52 млн.грн., составив 38,14 млн.грн. (+16,92%), а предложение на продажу акций увеличилось до 72,33 млн.грн. (+6,87%).

Лидерами торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Авдеевский коксохимический завод". С 12 по 16 января с акциями предприятия в ПФТС было проведено 12 сделок на 341,81 грн., а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 4,5 грн. (+3,21%), на продажу - 4,65 грн. (+4,49%). Последняя сделка прошла по цене 4,65 грн. (-10,58%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента достиг 3,33%.

Второе место заняли ценные бумаги ОАО "Азовсталь" (объем торгов -194,32 млн.грн.). С начала недели с акциями эмитента в ПФТС состоялись 24 сделки, а котировки имеют вид: на покупку акций - 0,832 грн. (-2,29%), на продажу - 0,838 грн. (-3,18%) за акцию. Последняя сделка была проведена по цене 0,838 грн. (-2,62%) за одну акцию. Спрэд между котировками составляет 0,72%.

Третье место заняли ценные бумаги ОАО "Запорожкокс" (объем торгов - 119,28 млн.грн.). За неделю с акциями предприятия в торговой системе состоялась только одна сделка, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 0,42 грн. (не изменилась в течение недели), на продажу - 1,8 грн. (-30,77%) за акцию. Последняя сделка заключена по цене 4,0 грн. (-20,0%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 328,57%.

На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился до 20,61 млн.грн. (-5,76%), а общее предложение на продажу составило 127,45 млн.грн. (+14,69%).

На рынке корпоративных долговых бумаг лидерами стали облигации компаний "Недра-Альянс" (серия А) (объем торгов - 68,25 млн.грн.), "ЛуАЗ" (серия В) (объем торгов - 58,72 млн.грн.) и "Караван" (серия С) (объем торгов - 58,2 млн.грн.).

На рынке ОВГЗ в течение недели торги прошли на 17,19 млн.грн.

В ПФТС за неделю предложение на продажу госбумаг понизилось на 32,86% до 2,35 млн.грн., а спрос на покупку достиг 1,75 млн.грн. (+6,71%).

Среди госбумаг торговались ОВГЗ со сроком погашения 30.12.2009 (объем торгов - 12,07 млн.грн.), ОВГЗ со сроком погашения 30.06.2009 (объем торгов - 2,7 млн.грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 02.09.2009 (объем торгов - 1,54 млн.грн.).

Спрос на рынке облигаций муниципалитетов достиг 0,57 млн.грн. (+14,0%), а предложение за неделю не изменилось и составляет 1,81 млн.грн.

С 12 по 16 января на рынке муниципальных облигаций сделок не было.

По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам лидером недели стал рынок акций.

В течение недели акций эмитентов наторговали на 661,98 млн.грн. (72,84%). На предыдущей неделе торговля акциями достигла 1,34 млн.грн. или 15,73% от совокупного торгового оборота ПФТС.

На второе место опустился рынок корпоративных облигаций. За неделю торги бондами корпораций прошли на сумму в 226,98 млн.грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 24,98%. На прошлой неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 6,83 млн.грн., а их доля в общих оборотах биржи была 80,31%.

Рынок госбумаг занял третью строчку недельного рейтинга торгов.

С 12 по 16 января на рынке ОВГЗ торги прошли на 17,19 млн.грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 1,89%. Неделей ранее торговый оборот на рынке госбумаг прошел на 337,27 тыс.грн. или 3,96% от общего торгового оборота биржи.

На рынке муниципальных бондов сделок в наступившем году еще не было.

С начала года индекс ПФТС потерял 12,78 пункта или 4,24%, понизившись с отметки в 301,42 индексных пункта на 30 декабря 2008 года, до значения в 288,64 индексных пункта, по состоянию на 16 января 2009 года.

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (12.01.09-16.01.09)
сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок

Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (09.01.09 - 16.01.09)

На прошедшей неделе лидерами по росту рыночной капитализации, среди эмитентов индексной корзины ПФТС, стали ценные бумаги ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения", ОАО "Крюковский вагоностроительный завод" и "Днепрэнерго".

К концу недели цена на покупку акций ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения" выросла на 8,33% до 13,0 грн. за акцию, на продажу составила 14,4 грн. (+2,86%) за акцию, а последняя сделка прошла по цене 13,5 грн. (-6,83%) за одну акцию. Спрэд между котировками к окончанию недели составил 10,77%. За неделю с акциями завода состоялась одна сделка на 405,0 тыс.грн.

На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Крюковский вагоностроительный завод". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 16 января имели вид: на покупку акций - 8,05 грн. (+7,33%), на продажу - 8,9 грн. (+4,71%) за акцию, последняя сделка была проведена по цене 9,0 грн. (не изменилась за неделю) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 10,56%. С 12 по 16 января с акциями завода сделок не было.

Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Днепрэнерго". Лучшие котировки акций эмитента в ПФТС к концу недели составили: на покупку акций - 450,0 грн. (+4,65%), на продажу - 510,0 грн. (+5,15%) за акцию. Последняя сделка была заключена по цене 430,0 грн. (-14,0%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 13,33%. С начала недели с акциями энергокомпании прошли 4 сделки на 212,5 тыс.грн.

Аутсайдерами недели среди представителей индексной корзины ПФТС стали ценные бумаги ОАО "Укрсоцбанк".

Лучшие котировки акций эмитента к окончанию недели имели вид: на покупку - 0,172 грн. (-18,1%) за акцию, на продажу - 0,18 грн. (-20,0%), последняя сделка прошла по цене 0,175 грн. (-20,45%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций находится в достаточно узком диапазоне 4,65%. В течение недели с ценными бумагами данного финансового учреждения было проведено 3 сделки на 88,0 тыс.грн.", - говорится в обзоре.

Поделиться:

Похожие новости:
×