Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Агентство Moody’s сообщает: в 2009 году нефинансовые компании региона EMEA ожидает резкое ослабление фундаментальных показателей

14 января 2009 | "Moody’s"

2009 год станет периодом болезненного оздоровления, постепенное улучшение последует в 2010 г.

Лондон, 14 января 2008 г. – Главный вызов, с которым в 2009 году столкнется большинство отраслей нефинансового корпоративного сектора Европы, Ближнего Востока и Африки (регион EMEA), будет заключаться в резком ослаблении фундаментальных показателей при сохранении дефицита ликвидности и высокой стоимости заимствований. Об этом говорится ежегодном специальном комментарии международного рейтингового агентства Moody's Investors Service «Нефинансовые компании региона EMEA: итоги 2008 года и прогноз на 2009 год». Это соответствует центральному макроэкономическому сценарию Moody’s на 2009 год, который прогнозирует период стагнации и сокращение доли долгового финансирования в международном масштабе на фоне болезненного оздоровления экономики.
«Ухудшение условий кредитования в 2008 году, кульминацией которого стало практическое прекращение функционирования рынков капитала после сентябрьского дефолта компании Lehman Brothers, привело к сокращению потребительского и корпоративного спроса и создало предпосылки для чрезвычайно негативного давления на рейтинги нефинансовых компаний. В результате в 2008 году количество корпоративных рейтингов, пониженных агентством Moody’s в EMEA, в четыре раза превысило количество повышенных рейтингов», – сообщил Майкл Уэст, управляющий директор группы корпоративных финансов Moody’s в регионе EMEA.

«Однако Moody’s ожидает, что по мере приближения 2010 года ситуация будет постепенно улучшаться. К этому времени некоторые корпоративные эмитенты, скорее всего, уже выработают более осторожный подход к привлечению заимствований и, в отдельных случаях, будут проводить политику, направленную на сокращение доли долгового капитала», – говорит Жан-Мишель Карайон, региональный кредитный специалист группы корпоративных финансов Moody’s в регионе EMEA.

Специальный комментарий Moody’s состоит из двух разделов. Первый раздел содержит анализ рейтинговых тенденций, характерных для компаний региона EMEA в целом, причем особое внимание уделяется компаниям с рейтингами спекулятивного класса и развивающимся рынкам EMEA; во втором разделе подводятся итоги, и содержится прогноз для девяти ключевых отраслей корпоративного сектора EMEA, к которым относятся: автомобилестроение, розничная торговля, телекоммуникационные услуги, лесная и целлюлозно-бумажная промышленность, коммунальные услуги, нефтегазовая промышленность, средства массовой информации, химическая и фармацевтическая промышленность.

Подводя итоги развития спекулятивного сегмента, Moody's отмечает, что за существенным сокращением объемов размещения высокодоходных инструментов в 2008 году, скорее всего, последует значительный рост числа дефолтов в 2009 году. Рейтинговое агентство не ожидает возобновления эмиссии в этом сегменте в прежних объемах до тех пор, пока цены на вторичном рынке не начнут снижаться, и не появится более четкое понимание, чем и когда завершится текущий спад.

Главным итогом для компаний развивающихся рынков EMEA (Ближний Восток, Центральная и Восточная Европа (ЦВЕ) и Содружество Независимых Государств (СНГ)) стало то, что в условиях утраты легкого доступа к кредитным ресурсам они были вынуждены умерить амбиции, особенно на Ближнем Востоке, и отложить либо отменить реализацию программ капиталовложений. В ЦВЕ рейтинги корпоративных эмитентов были и будут и впредь подвержены влиянию динамики суверенных рейтингов. Во всех трех регионах корпоративные рейтинги будут зависеть от способности эмитентов управлять ликвидностью и рефинансировать долговые обязательства, а также от их гибкости в отношении программ капиталовложений.

Ниже приводятся рейтинговые прогнозы Moody’s по девяти отраслям, анализируемым в этом отчете.

• Прогноз по сектору автомобилестроения негативный, поскольку сокращение рыночного спроса потребует резкого снижения объемов производства. Рейтинги производителей комплектующих окажутся под беспрецедентным давлением на фоне ожидаемого падения выручки на 15% и более.

• В условиях по-прежнему низкой потребительской активности сектор розничной торговли в 2009 году, вероятно, продолжит демонстрировать снижение кредитоспособности и рейтингов.

• Вопреки в целом негативному тренду, телекоммуникационные компании с рейтингами инвестиционного класса сохраняют стабильный прогноз благодаря хорошим балансовым показателям и высокому спросу.

• Ослабление спроса на продукцию лесной и целлюлозно-бумажной промышленности окажет негативное воздействие на и без того скромную доходность и создаст условия для понижения рейтингов в 2009 году.

• В отличие от большинства других отраслей сектор коммунальных услуг имеет стабильный прогноз благодаря хорошим финансовым показателям и возможности отложить капиталовложения без ущерба для прибыли в краткосрочной перспективе.

• Стабильный прогноз для крупных интегрированных нефтегазовых компаний отражает их ожидаемую способность поддержать текущие рейтинги, несмотря на прогнозируемое снижение цен на нефть в течение 12-24 месяцев.

• Негативный прогноз для сектора СМИ объясняется сокращением рекламных расходов и потребительской активности в общемировом масштабе.

• Негативный прогноз для химической промышленности, особенно для производителей химического сырья, основывается на ожиданиях незначительного роста, учитывая сохраняющуюся нестабильность цен на сырьевые ресурсы и сложности, препятствующие повышению цен.

• Фармацевтическая промышленность – пусть и менее уязвимая по сравнению с другими отраслями – имеет негативный прогноз, который основывается на специфических трудностях, с которыми компании этого сектора столкнутся в 2009 году, включая истечение сроков действия патентов на особо прибыльные лекарства.

Поделиться:

Похожие новости:
×