Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Ведомости: Создатели карточного домика. Рейтинговые агентства зачастую ставили во главу угла получение прибыли, а не качество кредитного анализа при присвоении рейтингов ипотечным облигациям

10 июля 2008 | Ведомости

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выявила серьезные недостатки в деятельности трех крупнейших кредитных рейтинговых агентств — Moody's Investors Service, Standard & Poor's и Fitch Ratings, заявил председатель комиссии Кристофер Кокс. Среди них — недостаточное раскрытие информации о продуктах, обеспеченных ипотечными кредитами, пробелы в процедуре анализа ипотечных долгов и недостаточное внимание борьбе с конфликтом интересов. Аналитики, присваивавшие рейтинги, зачастую были информированы о комиссионных, которые агентство получает за работу, и «не предпринималось никаких усилий, чтобы оградить аналитиков» от обсуждения вопросов о комиссионных, говорится в докладе SEC.


Ветер перемен
В июле 2007 г. Standard & Poor’s и Moody’s снизили рейтинги более 1000 выпусков ипотечных облигаций на $17,2 млрд, в ноябре – еще 2000. А в январе 2008 г. S&P понизило или поставило на пересмотр рейтинги более 8300 ипотечных инструментов на общую сумму $534 млрд.

Как выяснила SEC из анализа переписки сотрудников агентств, рынок ипотечных бондов рос так стремительно, что порой некоторые сомнительные моменты оставлялись без внимания. По крайней мере в одном агентстве понимали, что сотрудников для обеспечения высокого качества рейтингов не хватает.

Некоторые аналитики сомневались в качестве рейтингов, которые они присваивали облигациям, обеспеченным высокорискованными ипотечными кредитами (subprime mortgage). В апреле 2007 г. один из них отмечал в электронном письме, что агентство не учитывает и половины риска в сделке, однако ее «могут структурировать и коровы, а мы присвоим ей рейтинг». Другой писал в декабре 2006 г., что агентства создают «еще более крупное чудовище — рынок CDO». В обеспеченные долговые обязательства (CDO) объединялись различные активы, включая ипотечные облигации, которые затем делились на транши с разным уровнем риска. «Будем надеяться, что все мы будем богаты и уйдем на пенсию к тому времени, как рухнет этот карточный домик», — писал аналитик.

Но рынок инструментов, обеспеченных ипотекой, начал рушиться. Ипотечные облигации и CDO, в том числе транши, имевшие наивысший рейтинг ААА, стали обесцениваться, поскольку сильно возросла просрочка по высокорискованным ипотечным кредитам, а цены на дома стали падать.

Представители S&P и Moody's заявили, что уже внесли изменения в процесс присвоения рейтингов и готовы пойти на дальнейшие улучшения. «SEC не информировала Fitch о найденных ею обстоятельствах, которые свидетельствовали бы, что действия Fitch не соответствовали этическому кодексу» агентства, который, в частности, описывает вопрос о конфликте интересов, заявил представитель Fitch

Поделиться:

Похожие новости:
×