Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

ИК "Фоил секьюритиз" рекомендует "держать" облигации концерна "АВК"

31 января 2008 | "Интерфакс-Украина"

Инвестиционная компания (ИК) "Фоил секьюритиз" рекомендует "держать" облигации концерна "АВК" (оба - Киев) серий "А"-"С" в связи с ограниченным потенциалом роста их цены, говорится в обзоре, подготовленном аналитиком ИК Владимиром Габриеляном.

"На сегодняшний день доходности к погашению по цене "бид" облигаций концерна "АВК" серий "А", "В" и "С" имеют спрэды в 169 базисных пунктов (б.п.), 250 б.п. и 55 б.п. соответственно к единственному конкуренту в данной отрасли на рынке корпоративных облигаций Украины (облигации серии "А" компании "Конти"). Однако мы считаем, что цены на облигации "АВК" расти не будут, главным образом из-за короткого срока до погашения", - отметил он.

Аналитик также добавил, что ЗАО "АВК" (Киев), выступающее гарантом по облигациям концерна "АВК", после реализации в прошлом году новой бизнес-стратегии начало расширять свое присутствие в сегменте шоколадных изделий на украинском рынке кондитерских изделий.

Как сообщалось ранее, в процессе реализации новой бизнес-стратегии, ЗАО "АВК" инвестировало более $30 млн в модернизацию производственных мощностей.

Согласно прогнозам эксперта, это приведет к увеличению активов компании на 15% по итогам 2007 года и на 14% - в 2008 году, что, в свою очередь, повлечет за собой снижение показателя Debt-to-EBITDA с 2,91 в 2007 году до 2,36 в 2008 году.

В.Габриелян подчеркнул, что по оценочным данным, сегмент шоколадных изделий имеет потенциал роста в 20% на протяжении следующих пяти лет, что, наряду с увеличивающимся спросом на шоколад, заставляет производителей кондитерских изделий концентрироваться на производстве шоколада. "Мы считаем, что благодаря концентрации 80% производства "АВК" на шоколаде, компания сможет увеличить чистую выручку до $227 млн в 2007 году, и до $268 млн в 2008 году. В свою очередь, отказ от продукции в недорогих сегментах не приведет к снижению показателя EBITDA, который будет компенсироваться продажами более дорогого продукта – шоколада", - отметил он.

Кондитерская компания "АВК" (Киев), один из крупнейших украинских производителей кондитерских изделий. В ее состав входят кондитерские фабрики в Днепропетровске, Донецке, Мукачево, Луганске.

Оценочная таблица (данные на 30 января, 2008):

* Эмиссия*Тиккер*Credit Rating*Текущая купонная ставка, %*Цена Бид, %*Доходность к погашению по Бид, %*Цена Аск, %*Доходность к погашению по Аск, %*Рекомендация*

*AVK, A*OAVKA2*N/R*13.0*99.92*13.74*100.68*12.72*Держать*
*AVK, B*OAVKB2*N/R*14.0*100.16*14.55*-*-*Держать*
*AVK, C*OAVKC2*N/R*12.0*99.95*12.60*100.10*12.43*Держать*
*Konti, A*OKKOA*uaA-/Positive*13.0*101.07*12.05*-*-*N/R*

Данные "Фоил секьюритиз"


Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентство "Интерфакс-Украина", в каком-либо виде строго запрещена

Эмиссия: Концерн АВК, 2-А

СтатусСтрана рискаПогашение (оферта)ОбъемРейтинг эмиссии (M/S&P/F)
ПогашенаУкраина15.12.200825 000 000 UAH-/-/-

Организация: Концерн АВК

Полное название организацииООО "Концерн "АВК"
Страна рискаУкраина
ОтрасльПищевая промышленность

Поделиться:

Похожие новости:
×