Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Обзор финансового рынка Украины за прошедшую неделю

19 февраля 2007 | "Эксперт.UA"

На прошлой неделе Нацбанк начал публиковать данные об объеме облигаций внутреннего государственного займа, которые находятся в обращении. По состоянию на 1 февраля непогашенными оставались ОВГЗ на 7,286 млрд гривен. После внепланового погашения процентных ОВГЗ в 2005 году НБУ не владеет ни одной бумагой. Зато банки сосредоточили в своих портфелях внутренних облигаций на 3,96 млрд, нерезиденты - на 2,525 млрд, а прочие инвесторы - на 801 млн гривен.

В этом году ни одного размещения облигаций внутреннего госзайма еще не проводилось. По словам замминистра финансов Андрея Кравца, Минфин все еще анализирует состояние рынка. <Пока о конкретных сроках выхода на рынок говорить преждевременно>, - заявил он на прошлой неделе, однако добавил, что Минфин не хотел бы, чтобы пауза в проведении аукционов затянулась до сентября, как в 2006-м. <Подумываем выставлять пять инструментов: двух-, трех-, пяти-, семи- и десятилетние облигации>, - сообщил Кравец.

Вполне возможно, что Минфин начнет размещение ОВГЗ с рекордно низкой доходностью около 6% годовых. У государства есть некоторый резерв мощности для размещения ОВГЗ - Фонд гарантирования вкладов физлиц, который обязан покупать гособлигации. На прошлой неделе фонд заявил, что за январь увеличил накопленные средства на 100,7 млн гривен (+12%) за счет вторичного рынка.

Зато банкиры все еще уверены, что Минфину не удастся продать ОВГЗ под 6% годовых. <Учитывая, что хотят предлагать облигации на семь-десять лет, мы посчитали: семилетние будут привлекательными с доходностью 10,5-11 процентов, десятилетние - 11,5-12 процентов. Рынок не готов под такие большие сроки вкладывать с доходностью шесть процентов годовых. Можно сказать, что и девять процентов годовых - это нереально, даже учитывая избыток денег в банковской системе>, - считает начальник управления по работе с долговыми инструментами Альфа-Банка (Украина) Александр Печерицын.

На ресурсном рынке на прошлой неделе наблюдался большой приток безналичной гривни. Начиная с 8 февраля НБУ публикует итоги проведения операций по регулированию ликвидности банков. В частности, 8 февраля он продал депозитные сертификаты <овернайт> на 500 млн гривен, а также двухнедельные сертификаты на 570 млн. Первый вид бумаг продавался под 0,1% годовых, второй - под 1% годовых. Если учесть, что процентные ставки <овернайт> на межбанке в тот же день составляли всего 0,6% годовых, а в среднем ресурсы продавались под 1,7% годовых, работа с регулятором под 1% была для банков явно выгодна.

На следующий день, 9 февраля, очевидно, те же банки перевложили в депозитные сертификаты <овернайт> 450 млн гривен под ту же ставку 0,1%. На прошлой неделе аналогичные сертификаты размещались ежедневно, причем объем сделок составил 2,7 млрд гривен. Кроме того, в четверг прошел тендер по размещению двухнедельных депозитных сертификатов под 1%. Сальдо привлечения с межбанка в четверг на 14 дней составило 1,3 млрд гривен.

Но ни восьмого, ни пятнадцатого февраля проведение аукционов по продаже <длинных> сертификатов на крупные суммы почти не отразилось на ликвидности банков. Это говорит о том, что в системе находится избыточное количество денег. Несмотря на усиленные темпы стерилизации гривни центробанком, остатки на корсчетах сократились с 15,5 млрд в минувший понедельник до 14,8 млрд гривен на утро пятницы. В прошлый четверг НБУ продал <длинные> сертификаты на 1,3 млрд гривен, однако к утру пятницы остатки на корсчетах сократились всего на 300 млн. Значит, одновременно произошел значительный приток гривни в систему.

Источником такого резкого пополнения может быть лишь межбанковский валютный рынок. Предположительно, в прошлый четверг НБУ выкупил валюты больше, чем на 200 млн долларов. Поведение долларового сегмента рынка показывает, что проблем с притоком американской валюты нет. Всю прошлую неделю спрос и предложение на нее балансировали в узком коридоре 5,005-5,035 грн/долл. На долларовый безналичный рынок с интервенцией регулятор не выходил, а потому можно предположить, что НБУ выкупал большие объемы фунтов стерлингов. Продавать НБУ евро или швейцарские франки было невыгодно, поскольку эти валюты дорожали.

Сергей Лямец, Виктория Ковалева

Поделиться:

Похожие новости:
×