Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Флаг и барабан для миноритария (Верховная Рада Украины сделала шаг навстречу новому переделу собственности в стране)

11 января 2007 | proUA.com

Тема рейдерства, против которой якобы выступают многие народные депутаты, в сессионном зале на самом деле была косвенно поддержана путем голосования за изменения в Закон <О внесении изменений в закон <О хозяйственных обществах>.

Изменения коснулись снижения кворума до 50%+1 акция на повторном собрании акционеров. Напомним, что ранее кворум считался состоявшимся при наличии на собрании акционеров 60%+1 акции. Это позволяло собственникам чуть более 40% акций фактически блокировать собрания акционеров. Теперь в случае, если по каким-либо причинам при первом собрании кворум в 60%+1 акция не состоялся, то на следующем собрании акционеров достаточно 50%+1 акцию для того, чтобы провести свое решение. Де-юре изменения размыли понятие миноритарного акционера, повысив значение собственника 50% пакета акций.

Ранее 40% пакет акций позволял блокировать собрание акционеров, таким образом <принуждая> собственника мажоритарного пакета считаться с мнением миноритария. Принятые же изменения в Закон позволят <продавливать> решения большинства, при которых миноритарии теряют возможность какого-либо влияния на хозяйственные процессы на предприятии, даже через процедуру блокирования собрания акционеров.

Для сравнения в Российской Федерации также действует система двуступенчатого снижения кворума. Однако там второе собрание считается легитимным в случае присутствия собственников более 30% акций. Это значит, что при особых усилиях миноритарии, имеющие более 30%+1 акцию, могут провести решение, противоречащее интересам большинства (что крайне сложно). В такой ситуации мажоритариям просто невыгодно игнорировать собрания акционеров.

Решение о сокращении прав миноритарных акционеров принималось 237 голосами народных депутатов от большинства. Это уже вторая попытка коалиции снизить кворум на собраниях хозяйственных обществ. Предыдущая попытка, поддержанная 241 голосом парламентариев, натолкнулась на вето Президента. В частности, против принятия таких изменений выступала Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса. В то же время, решение о двуступенчатой системе снижения кворума поддерживалось Фондом госимущества.

Чем же объясняется такая настойчивость депутатов, лоббирующих снижение планки кворума и позиция ФГИ? Ответ на этот вопрос лежит в плоскости распределения собственности некоторых хозяйственных объектов в Украине. Проблема управления предприятиями, в которых присутствуют крупные миноритарные пакеты, актуальна для многих ФПГ, сталкивающихся с проталкиванием односторонних решений на собрании акционеров, равно как и государства, у которого остаются блокирующие пакеты многих крупных хозяйственных объектов. Так, скажем, после принятия изменений значение государственных блокирующих пакетов существенно возрастет. Это значит, что парламентское большинство через ФГИ сможет влиять на деятельность хозяйственных обществ, входящих в сферу влияния ФПГ, не входящих в коалицию. Ведь при кворуме в 50%+1 акцию принятие решения обеспечивается всего лишь 25%+1 акцией, то есть государственным пакетом.

Ключевой удар данные изменения должны нанести по ОАО <Укрнафта>, в котором присутствует крупный миноритарный пакет группы <Приват>. На сегодняшний день происходит наступление на активы данной ФПГ, о чем уже писал proUA. Таким образом, в случае подписания изменений Президентом, в ближайшее время можно будет ожидать изменений в менеджменте этой крупной компании.

В число объектов, которые, вероятно, подвергнутся атаке и возможной смене менеджмента вплоть до проведения допэмиссии могут стать: облэнерго, НПЗ <Нефтехимик Прикарпатья>, <Заваллевский графитовый комбинат>, СК <Астарта>, ОАО <Ленинская кузница>, <Укрвнештранс>, <Галичсахар>. Кроме того, речь идет о порядка 300 предприятиях, в которых государство имеет более 25% акций, среди которых сахарные заводы, сельхозпредприятия, АТП.

Процесс перераспределения собственности, вероятно, коснется и негосударственных активов. В этом направлении будет наблюдаться ослабление группы <Приват> и ряда менее крупных ФПГ, не аффилированных с парламентской коалицией.

В итоге, принятые парламентом изменения в Закон <О хозяйственных обществах> принесут много головной боли миноритариям, права которых в случае подписания Закона будут ограничиваться в лучшем случае получением дивидендов. Если они, конечно, будут.

Александр Доронин

Поделиться:

Похожие новости:
×