Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Доллар отыгрался. Потому что деньги возвращаются с развивающихся рынков на американский

21 марта 2005 | Ведомости

Курс доллара на мировом рынке на прошлой неделе совершил самый резкий скачок за последние полтора месяца, поднявшись на 1,1% к евро. Поддержку ему обеспечил перевод инвесторами средств с развивающихся рынков в более надежные американские активы в расчете на скорый рост их доходности. Но курсу рубля ничто не угрожает, уверены эксперты.

Завтра должно состояться заседание Федеральной резервной системы США, на котором, как ожидается, будет принято решение об очередном повышении процентных ставок — до 2,75%. На рынке уже привыкли к тому, что ФРС “постепенно”, как обещает ее председатель Алан Гринспэн, повышает ставки — на 0,25 процентного пункта. Предсказуемость действий ФРС стала одной из причин того, что долгосрочные процентные ставки с июня 2004 г., когда ФРС начала ужесточать денежную политику, оставались стабильными: доходность 10-летних казначейских облигаций до начала марта колебалась около отметки 4%.

Однако в последние две недели участники рынка обратили внимание на то, что благодаря действиям ФРС доходность американских активов все-таки растет. Если 22 марта ФРС оправдает ожидания рынка, разница между ее ставками и ставками Европейского центрального банка составит 0,75 пункта — максимум за последние четыре года. А по данным консенсус-прогноза, проведенного Bloomberg среди 92 экономистов, к концу года ставки в США достигнут 3,75%, а ЕЦБ, судя по всему, менять их пока не готов.

Рынок казначейских облигаций США отреагировал на смену настроений, и в прошлый понедельник доходность 10-летних бумаг достигла 4,6% годовых (завершилась неделя на отметке 4,5%). Быстрое сужение спрэда с облигациями развивающихся стран заставило инвесторов продавать эти более рискованные бумаги. Начался отток средств с развивающихся рынков, причем пострадали и облигации, и акции. Например, доходность еврооблигаций “Россия-30” выросла за последние две недели с 6,24% до 6,549%. На прошлой неделе просел и фондовый рынок: в среду индекс РТС упал на 3,1%, а индекс 25 крупнейших компаний Польши, Венгрии и Чехии — на 4,8%. “Инвесторы фиксировали прибыль на фоне роста доходности казначейских облигаций США, который сделал рискованные активы менее привлекательными”, — отмечают в обзоре аналитики МДМ-банка.

Приток средств в американские активы укрепил доллар. В пятницу курс евро падал до $1,327 (неделю назад — $1,346), хотя затем немного поднялся до $1,331. По мнению старшего валютного дилера брокерской компании CMC Group Пола Джексона, на этой неделе курс будет колебаться в диапазоне $1,325-1,345/евро.

Подтянулся доллар и на российском рынке: в пятницу курс вырос на 2 коп. до 27,48 руб./$. Но в ослабление рубля не верят ни аналитики, ни чиновники.

Зависимость между динамикой курса доллар — евро и рубль — доллар достаточно высока, отмечает главный экономист Объединенной финансовой группы Ярослав Лиссоволик. Внешний фактор задает вектор, подчеркивает он, но вопрос в том, насколько Центробанк позволит ему отразиться на внутреннем рынке; благодаря высоким ценам на нефть и огромному притоку валюты в страну поддерживать рубль ЦБ легче, чем препятствовать его укреплению. В ближайшие недели, по оценкам Лиссоволика, доллар в России будет колебаться на уровне 27,5 руб., а к концу года опустится до 26,5 руб./$. Укрепления рубля до 27 руб./$ ожидают и в Brunswick UBS. Но директор аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексей Моисеев уверен в том, что ЦБ не допустит столь сильного падения курса доллара. Где граница политической чувствительности, он не знает и сохраняет свой прогноз на уровне 27,5 руб./$ к началу 2006 г.

Российские денежные власти не намерены отпускать рубль на свободу даже ради борьбы с инфляцией. За январь — февраль потребительские цены выросли на 3,9%, тогда как за весь год по плану они должны подняться максимум на 8,5%. В 2004 г. эффективный курс рубля вырос на 4,9%, а с начала этого — уже на 4,3%, тогда как за 2005 г. денежные власти планируют не допустить роста больше чем на 8%. Поэтому в пакете антиинфляционных мер, внесенном в пятницу в правительство Минэкономразвития, Минфином и Центробанком, акцент, по словам главы Минэкономразвития Германа Грефа, сделан на других методах — антимонопольных мероприятиях, сдерживании роста тарифов и снижении сверхквотных пошлин на импортную говядину и свинину. Греф признал, что даже при удачном сценарии инфляция составит 8,5-10%, но пообещал, что укрепления рубля сверх 8% не будет — иначе резко обострится конкуренция с импортом.

ОСОБОЕ МНЕНИЕ

Едва ли не единственной валютой, укрепившейся к доллару, стал кубинский песо. В четверг Фидель Кастро объявил, что Куба впервые повысила коммерческий курс национальной валюты к доллару США, передает “Прайм-ТАСС”. С пятницы так называемый конвертируемый песо, который официально приравнивается к доллару, будет продаваться в кубинских обменных пунктах за 25 обычных песо, что на 2 песо (8%) меньше, чем раньше. Конвертируемый песо признается только на Кубе, но кубинские и иностранные граждане, находящиеся на острове, оплачивают валютные товары и услуги только конвертируемыми песо.

Поделиться:

Похожие новости:
×