Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Fitch: нефтяной сектор СНГ: возможности и риски

16 марта 2005 | Сbonds

Сегодня международное рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что высокие цены на нефть подкрепляют благоприятный краткосрочный прогноз для России, Казахстана и Азербайджана, обладающих значительными нефтяными ресурсами. В то же время агентство отмечает, что богатые минеральные запасы в данном регионе представляют собой дополнительные сложности и риски.
В специальном отчете, опубликованном сегодня, Fitch пишет, что краткосрочные экономические перспективы поддерживаются крупными проектами по разработке месторождений в Казахстане и Азербайджане, а также по-прежнему высокими ценами на нефть. Недавно агентство пересмотрело свой прогноз по ценам на нефть и ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent в 2005 г. составит 43 долл./барр. (38 долл./барр. согласно более ранним прогнозам), а средняя цена на нефть марки Urals – 39 долл./барр. На этом фоне краткосрочный финансовый прогноз по всем трем странам остается благоприятным, несмотря на планы по ослаблению налогово-бюджетной политики.
«Например, в России по нашим расчетам объем средств сверх установленного «потолка» стабилизационного фонда, которые потенциально могут быть использованы для выплаты внешнего долга, возможно, достигнет 25 млрд. долл. к концу 2005 г.», - заявила Шэрон Радж, автор специального отчета и один из директоров в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам.
Fitch отмечает, что до настоящего времени для всех трех упомянутых стран наличие значительных минеральных ресурсов являлось благоприятным рейтинговым фактором. Эти страны консервативно использовали растущие доходы от нефти: государственные бюджеты исполняются с профицитом на протяжении нескольких лет, и снижаются объемы госдолга. Кроме того, значительный приток валютной выручки обеспечивает накопление резервов центральных банков, а также валютных средств в нефтяных фондах.
В то же время в отчете Fitch отмечается, что, во-первых, высокая степень зависимости от сырьевых товаров делает экономику этих стран подверженной рискам в случае резкого падения цен на нефть. Во-вторых, давление на валютный курс в сторону повышения может создать трудности для кредитно-денежной политики, как это произошло в России, а также привести к возникновению риска сдерживания развития ненефтяного сектора. В-третьих, в период высоких цен на нефть может появиться преждевременная удовлетворенность ходом структурных реформ и усилиться давление, направленное на ослабление налогово-бюджетной политики, о чем свидетельствуют текущие события в России.
И, наконец, в то время как позиция государственного сектора по чистой задолженности улучшается, частный сектор, как в России, так и в Казахстане, использует повышение суверенной кредитоспособности для увеличения объема внешних заимствований. Данная тенденция влечет за собой возникновение новых рисков на уровне корпораций и банков, что может иметь последствия для экономических показателей и суверенного риска при отсутствии должного управления вышеупомянутыми рисками.
«Сами по себе цены на нефть не гарантируют дальнейших позитивных рейтинговых действий. Перспективы рейтингов также частично зависят от прогресса в развитии и поддержании достаточных экспортных мощностей, а также от того, как используются поступления от нефти и как власти справляются с дополнительными экономическими трудностями в связи с нефтяными богатствами, - добавила г-жа Радж. - Значительное влияние на рейтинги также будут оказывать другие факторы, такие как развитие политической ситуации».

Поделиться:

Похожие новости:
×