Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

АНАЛИЗ-Украине еще предстоит привлечь серьезные инвестиции

18 февраля 2005 | Reuters

Украина уже привлекла определенный объем средств из-за рубежа, однако серьезные капиталовложения еще впереди, говорят аналитики.

Декабрьская "оранжевая революция" повлекла за собой поток аналитических отчетов, в которых брокерские компании обещают значительные прибыли по мере того, как президент Виктор Ющенко будет проводить рыночные реформы в стремлении к процветанию Украины и ее сближению с Западом.

И особенно остро на это реагирует российское бизнес-сообщество, чувствующее нарастающий контроль со стороны государства.

В рекламном ролике, который демонстрировался на огромном плазменном экране на Тверской улице в центре Москвы, Ющенко приглашал инвесторов на конференцию в Киеве, которая прошла на этой неделе.

На этой конференции Ющенко сорвал продолжительные аплодисменты после того, как пообещал провести решительные реформы и пересмотреть три десятка случаев приватизации, которые вызывают сомнения у новых властей Украины.

"Мы здесь имеем дело с изменением настроения, что может случиться очень быстро", - сказала Екатерина Малофеева, которая участвовала в организации конференции и занимается исследовательской деятельностью для Ренессанс Капитал в Киеве.

Но даже оптимисты говорят об узком фондовом рынке Украины, объем которого составляет $2 миллиарда, слабом корпоративном управлении и неработающей системе правосудия, которые означают, что появления серьезных возможностей для инвестирования еще предстоит подождать.

"После выборов интерес инвесторов к Украине значительно повысился ", - сказал Крис Уифер, старший аналитик Альфа-банка, который приглашает более 100 инвесторов на конференцию в Киев на следующей неделе.

"Это говорит о том, что в смысле возможности инвестировать все может продвигаться более медленно... Люди хотят больше узнать, взять это на заметку и быть готовыми, когда такие возможности появятся", - добавил Уифер.


РЕШИТЕЛЬНЫЕ ШАГИ

А что же по этому поводу думают фондовые менеджеры? Питер Элам Хаканссон, основавший стокгольмскую East Capital, в управлении которой находится один миллиард евро ($1,31 миллиарда), сделал решительный шаг четыре года назад и не жалеет об этом.

Пять процентов его фонда Eastern Europe инвестировано в Украину. Вложения фонда в коммунальные, нефтяные, пивоваренные и сталелитейные компании увеличили его доходность до 44 процентов в шведских кронах в 2004 году.

"Сначала было очень сложно. Но за последние два года ситуация значительно улучшилась, - сказал Хаканссон. - Брокеры проявляют интерес к развитию рынка. Снежный ком нарастает".

Между тем, другие склоняются ко мнению, что украинские компании, во главе которых стоят "олигархи", мало заботящиеся об отношениях с инвесторами, не особенно доходны после значительного роста цен их акций.

"Если рыночная капитализация компании удваивается, а она продолжает оставаться плохой компанией, то это просто обходится в два раза дороже", - отметил Иоган Фланаган, управляющий фондом Eastern European, который принадлежит Thames River Capital. Возврат средств фонда за последние 12 месяцев составил свыше 40 процентов.

Неликвидный рынок Украины, на котором торги в основном ведутся через электронную систему ПФТС, продолжает отпугивать Яна Хага, ведущего менеджера базирующегося в Нью-Йорке хедж-фонда Firebird.

"Спрэды такие же широкие, как Днепр", - сказал он, добавив, что политикам нужно предпринять решительные шаги, чтобы укрепить правовую и регулятивную базу украинских финансовых рынков.

"Новому правительству нужно убедить инвесторов, что Украина не такая, как Россия. Когда они это сделают, тогда преимущество украинских компаний перед российскими будет более оправданным", - сказал Хаг.


ГДЕ ПЛАН?

Очевидная нехватка скоординированной стратегии реформ вызывает озабоченность по поводу того, что правительство может оказаться втянутым в сведение счетов с теми, кто сколотил состояние во времена президентства Леонида Кучмы.

Новый премьер-министр Юлия Тимошенко высказывается более решительно, чем Ющенко. Она не присутствовала на организованной Ренессанс Капитал конференции на этой неделе, а на следующий день заявила о пересмотре 3.000 случаев приватизации, что явно превышает цифру, озвученную Ющенко.

"Важно быть объективными. Пока улучшений было немного, - сказал ответственный за инвестиции в Prosperity Capital Management в Москве Александр Бранис. - Для меня не является данностью то, что действия администрации будет очень согласованными".

Prosperity, в управлении которого находится $550 миллионов, обладает мандатом на инвестиции в бывшие страны Советского Союза, однако в настоящее время Бранис предпочитает Россию и не планирует обращаться к Украине.

"Я не особо оптимистичен. Многие компании - в худшем состоянии, чем российские. И стоимость компаний не столь привлекательна после недавнего роста", - отметил он.

Поделиться:

Похожие новости:
×