Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Данные по рынку труда дестабилизируют рынок государственных облигаций США

07 февраля 2005 | Financial Times

Результаты заседания комитета по кредитно-денежной политике ФРС и целый ряд экономических новостей, согласно всеобщим ожиданиям, должны были дестабилизировать рынок государственных облигаций США на прошлой неделе. Однако в действительности, наибольшую реакцию вызвали данные по рынку труда.

В пятницу цены резко подскочили, а доходность упала: участники рынка были застигнуты врасплох неожиданно слабыми показателями рынка труда. Прогнозы экономистов сходились на цифре в 190 тысяч новых рабочих мест, что спровоцировало сокращение позиций на рынке в преддверии выхода данных. Однако показатель в 146 тысяч рабочих мест мгновенно вызвал повышенный спрос на долги.

По итогам торгов, доходность 2-летних облигаций упала на 5.7 б.п. до 3,289%; при этом, с начала прошлой недели она поднялась с уровня в 3,257%. Спрос на долгосрочные бумаги был ещё выше; доходность 10-летних облигаций упала на 9,2 б.п. до 4,077%, в то время как в понедельник она равнялась 4,14%. Пересмотр с понижением показателя уверенности потребителей, который рассчитывается Университетом Мичигана, так же способствовал росту цен на долги.

Основной темой недели, даже в пятницу, вновь были тенденции к сглаживанию кривой, в рамках которой инвесторы предпочитают избавляться от краткосрочных облигаций в пользу долгосрочных. Это привело к тому, что спрэд между двух- и десятилетними бумагами достиг 80 б.п. 30-летние облигации так же оказались под влиянием общей тенденции – их доходность упала до самого низкого уровня с июля 2003 г. в 4,47%. По свидетельству трейдеров, спрос со стороны таких инвестиционных компаний, как хедж-фонды, так же способствовал снижению доходности долгосрочных долгов.

В целом, тенденция к сглаживанию кривой отражает ожидания, что повышения ставки ФРС в ближайшем будущем ограничит рост инфляции в долгосрочной перспективе. На прошлой неделе ФРС повысила ставку на четверть пункта до 2,5%. Комитет по кредитно-денежной политике производит повышение вот уже шестое заседание подряд. В сопутствующем заявлении всего лишь одно слово отличалось от сообщения после заседания в декабре, что аналитики называют признаком того, что ФРС не собирается отклоняться от политики «умеренного» повышения ставки.

Однако Тони Кресченци, аналитик из Miller Tabak, предостерегает, что рынок слишком легкомысленно воспринимает фактор достаточно стабильного роста на рынке труда.

«Если укрепление рынка труда продолжится, облигационный рынок перестанет быть столь безмятежным местом, каковым он являлся в последнее время. Низкий темп роста показателя рабочих мест, возможно, является одной из основных причин того, что ставки долгосрочных долгов остаются на столь низком уровне», - объяснил он.

Обеспокоенность предстоящим наплывом новых размещений так же сказалось на рынке. На этой неделе состоятся аукционы по продаже 3, 5, и 10-летних облигаций в объёме $51 млрд. Информация о том, что иностранные центральные банки активно продавали казначейские облигации США на неделе, предшествующей 2 февраля, спровоцировала опасения, что спрос на новые выпуски со стороны банков не будет высоким.

Поделиться:

Похожие новости:
×