Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

ГКЦБФР планирует ограничить выпуск необеспеченных облигаций

29 июля 2002 | BIN

Выпускать необеспеченные облигации смогут только те компании, которые работают на рынке более трех лет, - заявил начальник управления корпоративных финансов Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Алексей Петрашко. Подобное нововведение содержится в проекте новой редакции положения ГКЦБФР о порядке регистрации выпуска облигаций. По мнению А. Петрашко эта норма может быть более или менее жесткой, но на данный момент речь идет именно о такой формулировке.

Он подчеркнул, что к регистрации выпуска обеспеченных облигаций ГКЦБФР в проекте указанного положения предлагает предъявлять менее высокие требования, чем к регистрации выпуска необеспеченных облигаций. <Инвестор должен понимать, что за необеспеченными облигациями стоят только общие обязательства эмитента>, - уточнил А. Петрашко. По словам начальника управления ГКЦБФР, есть различные точки зрения на то, что может являться обеспечением облигаций. В частности, таковыми могут выступать поручительство или гарантии финансового учреждения, не являющегося в данном случае эмитентом облигаций. Согласно второй точке зрения обеспечением предлагается считать имущество или активы, средства от реализации которых могут быть использованы для расчетов с инвестором в случае невыполнения эмитентом своих обязательств. В то же время, по словам А. Петрашко, при последнем варианте должно быть определено третье лицо, которое будет выступать залогодержателем.

По мнению опрошенных <&> банкиров, планируемое нововведение в некоторой степени целесообразно вводить для компаний-новичков, которые пока не имеют на рынке кредитной истории. Поэтому эмиссия обеспеченных облигаций повысит шансы таких компаний на удачное размещение выпуска. <Естественно, обеспеченные облигации предприятий с малоизвестными брендами будут более ликвидными, что станет дополнительным привлекательным элементом для инвестора>, - отмечает помощник председателя правления АКИБ <УкрСиббанк> Александр Суляев. Однако, с другой стороны, по мнению банкира, введение данной нормы будет создавать препятствие продвижению облигационных займов тех компаний, которые создаются под одного крупного потенциально интересного эмитента, являющегося акционерным обществом. <Согласно действующему законодательству запрещено выпускать облигации на сумму, превышающую 25% размера уставного фонда АО. Для того чтобы увеличить размер эмиссии, предприятиями практикуется создание дочерних предприятий, которые и осуществляют выпуск облигаций. В случае введения в действие упомянутого требования, чтобы осуществить выпуски облигаций (необеспеченные залогом), предприятию придется ждать 3 года. Поэтому на сегодняшний день введение данной нормы не совсем целесообразно, ведь она может несколько затормозить активный выпуск облигаций подобными предприятиями>, - разъяснил Александр Суляев.

По словам банкира, <скорее всего, такая норма вводится с целью предотвращения размещения облигаций неизвестными компаниями, которые в результате могут оказаться <дутыми>. Однако возникновение подобной ситуации в нынешних условиях практически невозможно, поскольку отечественный рынок корпоративных облигаций ценные бумаги данных компаний вряд ли примет>.

Как считает директор взаимного фонда инвестиционной компании Олег Медведев, на сегодняшний день у предприятия-эмитента есть выбор, какие облигации ему выпускать: обеспеченные или необеспеченные. <И для того чтобы рынок облигаций продолжал активно развиваться, необходимо оставить право выбора за предприятием, а не вменять данную норму ему в обязанность>, - резюмирует эксперт <&>.

Поделиться:

Похожие новости:
×