Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Расширяем горизонты и увеличиваем доходность: high yield для институциональных инвесторов – Investfunds Forum X

20 мая 2019 | Cbonds

Дискуссия вокруг рынка ВДО не утихает – многие инвесторы до сих пор с осторожностью относятся к слишком привлекательным доходностям. В рамках Investfunds Forum X приглашенные эксперты обсудили нашумевший high-yield с точки зрения организаторов и эмитентов. 

Андрей Буш, руководитель управления инвестиционно-банковских услуг ИФК Солид, охарактеризовал развитие сегмента высокодоходных облигаций в целом: «Рынок ВДО в разных реинкарнациях существует с начала 2000-х. В середине 2008 года он претерпел массовые дефолты – сказывались тяжелая ситуация на всем финансовом рынке и неправильно рассчитанные риски. В 2016 году к эмитентам ВДО можно было отнести компании наподобие «ПИК», а с 2017-го на рынок стал выходить малый и средний бизнес. В прошлом году мы обратили внимание на значительный рост числа эмитентов при уменьшении средних объемов выпусков. Сейчас облигации high-yield – это своего рода сегмент после «третьего эшелона». 

Как организатор размещений, ИФК Солид оценивает структуру спроса: «Присутствие институциональных инвесторов наблюдается в спросе на облигации с доходностью до 12% годовых. Начиная с 12% до 14% мы наблюдаем фактическое отсутствие спроса, а бумаги с большей доходностью покупают в основном физлица».  

Андрей Буш отметил, что качественная диверсификация рисков вложения в ВДО вполне реальна: «Мы смоделировали и оценили портфель с высокодоходными облигациями – за 5 кварталов он показал 18% абсолютного роста. Даже с учетом дефолтов и вероятности на трехлетнем горизонте потерять 25% портфеля, его доходность превосходит доходность ОФЗ на 30-40%. Если дефолты будут происходить – они покроются доходностями остальных бумаг в портфеле».

Поделиться:

Похожие новости:
×