Repurchase Agreements | РЕПО

РЕПО (от франц. report) — сделки по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки. Форма краткосрочного займа, разновидность кредита, плата за который есть разница в ценах, которая, в свою очередь, представляет собой процентную ставку овернайт. Ставки по операциям РЕПО устанавливаются Центральным банком. Таким образом, обе стороны сделки достигают своих целей в виде обеспеченного финансирования и ликвидности. Операции РЕПО обычно являются инструментом, используемым Центральным банком на открытом рынке.

В сделке РЕПО участвуют две стороны, для продавца ценной бумаги сделка является соглашением РЕПО, а для покупателя — соглашением обратного выкупа. Соглашение РЕПО обычно считается безопасным вложением, так как ценная бумага является обеспечением. Основное отличие соглашения РЕПО от обеспеченного кредита это то, что в случае банкротства инвесторы смогут реализовать обеспечение.

РЕПО может заключаться между различными участниками рынка. Физические лица заключают такие соглашения для приобретения облигаций и прочих ценных бумаг, продав которые по сделке РЕПО и получив от этой операции выплаты инвестор может реинвестировать в последующую покупку ценных бумаг. ФРС и центральные банки используют РЕПО для регулирования банковских резервов и денежной массы.

Существует два вида соглашений РЕПО — срочные и открытые. Основная разница между ними в том, что в первом случае фиксируется определенная дата погашения, во втором — дата погашения не устанавливается, однако любая из сторон сделки может прекратить ее в любой день путем направления уведомления контрагенту до установленного по взаимному соглашению сторон времени (вторая сторона имеет в таком случае обязательство по прекращению сделки). По открытым операциям РЕПО процентная ставка регулярно пересматривается, проценты выплачиваются ежемесячно.