Collective Bonds | Коллективные облигации

Collective Bonds — вид облигаций, имеющих двух и более эмитентов.

Характеристики:

• Эмитентами Collective Bonds могут выступать как предприятия, так и муниципалитеты.
• Если эмитентами облигаций являются муниципалитеты, то Министерство финансов может реализовывать объединение выпусков и осуществлять размещение ценных бумаг как долговых обязательств Минфина, что, например, происходит в Китае.
• Если эмитентами облигаций являются участники корпоративного сектора, то преимущественно это средние и малые предприятия, которые близки по своей сфере деятельности.
• Доли обязательств различных эмитентов в общей сумме долга могут различаться, как и кредитные рейтинги каждого из эмитентов.

Преимущества:

• Увеличенное количество эмитентов облигаций способствует диверсификации рисков.
• Возможность совместного выпуска Collective Bonds позволяет небольшим эмитентам осуществлять выпуск облигаций.

Недостатки:

• Достаточно высокие требования к кредитному качеству заемщиков, желающих участвовать в выпуске облигаций.
• Невозможность исполнения долга одним из эмитентов приводит к дефолту всего выпуска.

К примерам Collective Bonds можно отнести выпуск муниципалитетов Hebei, Shanxi, Heilongjiang, Henan, Chongqing, Yunnan, Shaanxi, а также выпуск корпоративных эмитентов Adani Green Energy, Prayatna Developers Private Limited, Parampujya Solar Energy Private Limited.