Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
Глоссарий

Categories of structured products | Категории структурных продуктов

Структурные продукты включают в себя инструменты с защитой капитала, повышенной доходности, с участием, с кредитным плечом и гибридные.

Каждая категория состоит из различных типов структурных нот. Категоризация необходима, чтобы выделить инструменты по соотношению риска и доходности.

Ноты с защитой капитала обеспечивают минимальный доход и обычно гарантируют возврат инвестору 90–100% от номинальной стоимости в дату погашения ноты. В дополнение инвестор имеет шанс получить доход при благоприятном изменении цены базисного актива структурного продукта. Классической схемой создания данного продукта является приобретение эмитентом структурной ноты инструмента с фиксированной доходностью, процент по которому профинансирует покупку опциона на акцию. В случае исполнения опциона в деньгах (ITM) инвестор получает доход в момент погашения ноты. В противном случае инвестору платится только номинальная стоимость ноты.

В последнее время данная категория не пользуется популярностью ни среди инвесторов, ни среди эмитентов. Причина тому — очень низкие доходности облигаций, выпущенных в мировых валютах (доллар, евро, фунт стерлингов, иена). При небольшом купонном потоке от облигации эмитент структурных нот не может профинансировать в необходимом объеме покупку базисного актива доходом от облигации. Минимальное участие в изменении базисного актива ведет к тому, что доходность структурных продуктов с защитой капитала близка к нулю.

Инструменты повышенной доходности предлагают доход существенно выше, чем ноты с защитой капитала, но уже не гарантируют полный возврат инвестиций либо гарантируют при условии, что не произойдет некое событие, определенное в условии выпуска структурированной облигации. Кроме того, доход также ограничен изменением цены базисного актива, то есть инвестор предполагает, что базисный актив будет находиться в определенных рамках.

Ноты участия имеют неограниченный доход и неограниченный риск, так как полностью привязаны к изменению динамики базисного актива. Инвестор предполагает, что цена базисного актива будет изменяться только в необходимую для инвестора сторону, то есть будет наблюдаться определенный тренд.

Ноты с кредитным плечом созданы для инвесторов, которые хотят получить доход, опережающий изменение стоимости базисного актива, благодаря действию кредитного плеча. В таких нотах заложен максимальный риск, в случае неблагоприятного движения цены базисного актива, будет достигнут стоп-лосс по базисному активу, и инвестор может потерять все вложения.

Существуют типы структурных продуктов, полностью не попадающих в описанные выше категории, так как в них могут содержаться параметры от продукта с защитой капитала (или из любой другой категории) с некой надстройкой, влияющей на условия выплат дохода. Таким примером могут быть структурные продукты, привязанные к кредитным событиям референсных компаний или ценных бумаг.
Термины из этой же категории

откройте для себя самую полную базу данных

800 000

облигаций по всему миру

Более 400

источников цен

80 000

акций

9 000

ETF

отслеживайте свое портфолио наиболее эффективным способом
поиск облигаций
Watchlist
Надстройка Excel
Необходимо зарегистрироваться для получения доступа.
***