Аналитика и комментарии по рынку

Подождите, пожалуйста

Источник /
Регион /
Страна /
Дата
Тип /
Тематика /
Язык /
Источник Комментарий
20 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Ліквідність продовжує відновлення
Описание
У понеділок загальний обсяг ліквідності у банківській системі продовжив зростання, хоч і підвищився лише на 0.29 млрд грн. Підтримку надала конвертація готівки у резерви, підсумок якої був позитивним у сумі 0.76 млрд грн, однак через операції Держказначейства та інші операції відтік складав 0.35 млрд грн та 0.12 млрд грн відповідно. Національний банк не впливав на загальний обсяг ліквідності цього дня, хоча мав певний вплив на її структуру.
ICU Bond Market Insight -- The MoF fixed rates
Описание
At yesterday's auction, the MoF fixed its new interest rates for 12-month and 3-year bonds: the 12-month at 14.35% and the 3-year rate at 14.50%, the lowest levels compared to those at previous auctions for similar bonds. The MoF also decreased the cut-off rate for the 12-month bond last week, while the 3-year bond cut-off rate was at 14.54% for a few weeks while demand was mostly lower. All demand yesterday was low and the MoF had to decrease rates.
ICU Daily Insight -- Liquidity continues to recover
Описание
This Monday, total banking sector liquidity continued to recover, but only by a paltry UAH0.29bn. The increase was supported by a UAH0.76bn exchange of cash into reserves, but Treasury operations and other non-monetary operations caused outflows of UAH0.35bn and UAH0.12bn, respectively. The NBU had no operations affecting liquidity, but they did have an impact the liquidity structure.
19 сентября 2017
ICU Аналітика по облігаціях -- Мінфін закріпив дохідності
Описание
На черговому аукціоні Міністерство фінансів нарешті закріпило дохідності річних і 3-річних облігацій на досягнутих упродовж останніх двох тижнів рівнях. Дохідність 12-місячних ОВДП знизилася до 14.35%, а річних -- до 14.50%. Це були мінімальні рівні попиту за даними та аналогічними інструментами на попередніх аукціонах. І якщо за річним інструментом Мінфін ще минулого тижня знизив ставку відсікання до 14.35%, то за 3-річним Мінфін встановлював ставку відсікання на рівні 14.54% попри те, що основний попит був усе ж таки на рівні 14.50%. Але сьогодні вже попит був на мінімальному рівні, що і не давало іншого варіанту як знижувати ставку. 
ICU Фінансовий щоденник -- Ліквідність почала зростати
Описание
За підсумками п'ятниці загальний обсяг ліквідності у банківській системі відновився до рівня минулого вівторка. Зростання склало 2.35 млрд грн, і було повністю спричинене зростанням бюджетних витрат. Підсумок операцій Держказначейства за п'ятницю склав 2.68 млрд притоку, які переважно були акумульовані банками у резервах. У той же час, банки конвертували більше резервів у готівку, що спричинило відтік у сумі 0.33 млрд, та зменшило вплив автономних чинників до 2.36 млрд грн. Додатковий відтік у сумі 0.01 млрд був за монетарними операціями НБУ, оскільки банк повернув кредит, отриманий напередодні.
ICU Daily Insight -- Liquidity begins to recover
Описание
At the end of last Friday, banking sector liquidity recovered to last Tuesday's level, up UAH2.35bn, as a result of an increase in budget expenditures. The Treasury's net injections in liquidity last Friday amounted to UAH2.68bn which banks mostly allocated to reserves. At the same time, banks exchanged more reserves into cash than back and the net flow was negative UAH0.33bn, decreasing the net impact of non-monetary operations to UAH2.36bn. An additional small outflow was caused by the NBU as one bank repaid its UAH0.01bn loan. 
18 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Гривня нижче 26.2
Описание
Наприкінці тижня гривня опустилася нижче позначки у 26.2 грн/дол, таким чином зниження гривні триває уже з вівторка. Чергове зниження ліквідності в банківській системі не підтримує національної валюти, так само як і зниження курсу долара на світових ринках. Відповідно, на локальному ринку зберігається підвищений попит на іноземну валюту, що негативно впливає на курс гривні. За результатами торгів у п'ятницю, курс гривні послабився на 0.2% до 26.2244 грн/дол. На готівковому ринку долар можна було купити за 26.23гривень, продаж становив 26.02 грн/дол. Торгово-зважений індекс гривні (очищений на індекси споживчих цін) знизився на 0.22%, до 105.65. У річному вираженні торгово-зважений індекс на 7.61% вищий за показник у 97.61 р/р.
ICU Daily Insight -- Hryvnia below 26.2 USD/UAH
Описание
At the end of the week, the hryvna declined below 26.2 USD/UAH; its decline continued from Tuesday. Another liquidity decline in the banking sector and the globally weak USD did not support the hryvnia. Moreover, high demand for foreign currency in the local FX market also pushes the hryvnia lower, the national currency depreciated 0.2% to 26.2244 USD/UAH on Friday. It sold for 26.02 USD/UAH versus 26.23 to buy in the Ukrainian cash market. Its CPI-based real trade-weighted index fell 0.22% to 105.65; in year-on-year terms, it is up 7.61% from 97.61 last year.
15 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Портфель нерезидентів зростає
Описание
Упродовж останнього місяця нерезиденти збільшили портфель ОВДП на 2.22 млрд грн, фактично сформувавши його заново, адже в середині серпня він складав лише 11 млн гривень. Зміна портфелю відбувалася переважно одночасно з розрахунками за ОВДП, придбаними на первинних аукціонах. Однак цього тижня ситуація змінилась, і зміна портфелю відбулась і в інший день. Цього вівторка нерезиденти збільшили його на 0.10 млрд грн, до 1.83 млрд грн, а за підсумками аукціону -- ще на 0.40 млрд. Тобто нерезиденти купують облігації тепер не тільки на аукціонах.
ICU Daily Insight -- Non-residents' portfolio increases
Описание
Over the last 30 days, non-residents increased their government bond portfolio by UAH2.22bn from a mere UAH 11m in mid-August, mostly on same-day settlements after primary auctions. However, this week they also purchased bonds and on an additional day. This Tuesday, they purchased about UAH0.10bn of bonds, increasing the portfolio to UAH1.83bn, and following an additional auction this week by UAH0.40bn to UAH2.23bn.
14 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Гривня послаблюється
Описание
За підсумками середи гривня послабилася ще на 0.2%, до 26.0796 грн/дол. Послаблення було зумовлено підвищенням попиту на долар на локальному валютному ринку на фоні зміцнення зеленого на світових валютних ринках. У той же час зниження рівня ліквідності до нового цьогорічного мінімуму (див. коментар про ліквідність на попередній сторінці) не допомогло гривні відновити недавні втрати. На готівковому ринку долар можна було купити за 26.17 гривень, продаж становив 25.95 грн/дол. Торгово-зважений індекс гривні (очищений на індекси споживчих цін) підвищився на 0.45%, до 106.45. У річному вираженні торгово-зважений індекс на 9.3% вищий за показник у 97.39 р/р.
ICU Daily Insight -- UAH weakens
Описание
The hryvnia continued to decline on Wednesday, down 0.2% to 26.0796 USD/UAH, caused by excess demand for the US dollar in the local FX market amid the USD's strengthening globally. At the same time, the decreasing liquidity level (see comment on liquidity above), which hit fresh year's low on Tuesday, did not help the hryvnia to recover recent losses. In the Ukrainian cash market, it sold for 25.95 USD/UAH versus 26.17 to buy. Its CPI-based real trade-weighted index rose 0.45% to 106.45; in year-on-year terms, it is up 9.3% from 97.39 last year.
13 сентября 2017
ICU Аналітика по облігаціях -- Нерезиденти продовжують купувати ОВДП
Описание
Учора Міністерство фінансів розмістило чергову порцію ОВДП і цього разу -- з терміном обігу 10 місяців і три роки. Обсяг 10-місячних ОВДП був незначним, але зі зниженням ставок на 5 б.п., тоді як основний обсяг розміщення припав на 3-річні облігації, з незначною зміною ставок. Усього до бюджету було залучено 0.92 млрд грн.
ICU Фінансовий щоденник -- Ліквідність продовжила падіння
Описание
У понеділок відбулось чергове скорочення ліквідності з її зосередженням на коррахунках банків у НБУ. Це переміщення було спричинене зміною графіку розміщення двотижневих депозитних сертифікатів, а скорочення -- іншими монетарними операціями. Загальний обсяг ліквідності скоротився на 1.90 млрд грн до мінімуму цього року, 77.22 млрд. Загальний обсяг депсертифікатів в обігу теж опустився до річного мінімуму, 30.04 млрд грн, зменшившись на 6.47 млрд грн. При цьому, загальний обсяг резервних грошей зріс на 4.56 млрд грн, до 47.19 млрд грн. 
ICU Bond Market Insight -- Non-residents likely increase their portfolio
Описание
Yesterday, the MoF sold 1-month and 3-year maturity government bonds. A low volume of the 10-month bond was sold with a 5bp decline in the interest rate, while a majority of sales went for the 3-year bond with the interest rate essentially unchanged. Total budget proceeds amounted to UAH0.92bn.
ICU Daily Insight -- Liquidity continues to decline
Описание
Liquidity declined this Monday and the structure also changed as some funds were reallocated to banks' accounts from CDs due to a change in the schedule of 14-day CD tenders. The decline was caused by the NBU via its monetary operations. Total liquidity fell UAH1.90bn to UAH77.22bn, the lowest level of this year. Total CDs outstanding also fell to this year's low, down UAH6.47bn to UAH30.04bn, while banks' correspondent balance with the NBU rose UAH4.56bn to UAH47.19bn. 
12 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Гривня посилилася проти долара
Описание
На початку тижня курс гривні проти долара США посилився відносно результатів попередньої торгової сесії. За результатами торгів у понеділок, гривня зміцніла на 0.2%, до 26.0087 грн/дол, наблизившись до значень минулого четверга. Таким чином, гривня намагається стабілізуватися біля позначки у 26 грн/дол. Курс національної валюти підвищувався на фоні перевищення пропозиції продажу долара над покупкою. На готівковому ринку долар можна було купити за 26.34 гривень, продаж становив 26.11 грн/дол. Торгово-зважений індекс гривні (очищений на індекси споживчих цін) підвищився на 0.46%, до 105.88. У річному вираженні торгово-зважений індекс на 10.82% вищий за показник у 95.54 р/р. У короткостроковій перспективі (1-2 місяця) ми бачимо гривню біля поточних значень.
ICU Daily Insight -- Hryvnia rises against the US dollar
Описание
At the week began, the hryvnia appreciated against the US dollar. As of Monday, the Ukrainian currency increased 0.2% to 26.0087 USD/UAH, close to last Thursday's result. The UAH is aiming to stabilize near 26 USD/UAH as the US dollar supply exceeds demand. Thus, the hryvnia sold for 26.11 USD/UAH versus 26.34 to buy in the Ukrainian cash market and its CPI-based real trade-weighted index rose 0.46% to 105.88; in year-on-year terms, it is up 10.82% from 95.54 last year. At the same time, in the short-time period (1-2 months) we expect the hryvnia to remain near its current level.
11 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Нерезиденти повертаються
Описание
За останні кілька тижнів нерезиденти суттєво збільшили портфель ОВДП -- з 0.01 млрд грн ще 16 серпня до 1.73 млрд станом на ранок 7 вересня. Питома вага їх портфеля зросла з нуля до 0.25%. Відбулося це за рахунок придбання нових облігацій, а не з портфелів інших учасників ринку. Нерезиденти купували ОВДП на всіх трьох аукціонах попередніх тижнів, що також відобразилось і на дохідності облігацій на минулому тижні: дохідності знизились на кілька базисних пунктів. 
ICU Daily Insight -- Non-residents return to bond market
Описание
During recent weeks, non-residents significantly increased their government bond portfolio from UAH0.01bn before 16 August to UAH1.73bn on 7 September. Their share at the market rose from zero to 0.25%. This increase in the portfolio was from new bond purchases rather than from buying bonds from other portfolios. Non-residents purchased bonds at all three most recent auctions, causing interest rates at last week's auction to decline. 
08 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Україна оголосила викуп єврооблігацій
Описание
Учора Україна оголосила першу у своїй історії операцію з ринкового викупу своїх єврооблігацій. Пропозиція полягає у викупі облігацій з погашенням у 2019 та 2020 роках на загальний обсяг 1.5 млрд доларів, або весь обсяг єврооблігацій з погашенням у 2019 році. Ціна викупу пропонується на рівні 106.00% за 2019 рік і 106.75% за 2020 рік від їх номінальної вартості.
ICU Daily Insight -- Ukraine announces Eurobond buyback
Описание
Ukraine announced yesterday its debut buyback purchase of sovereign Eurobonds, namely UKRAIN-19 and UKRAIN-20 with total principal of US$1.5bn or all of UKRAIN-19. The offering price is set at 106.00% of the principal for UKRAIN-19 and 106.75% for UKRAIN-20.
07 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Ліквідність суттєво зросла
Описание
У вівторок відбулось значне зростання ліквідності у банківській системі, на 3.15 млрд грн, до 83.50 млрд, за рахунок суттєвих надходжень коштів із різних джерел. Вплив автономних чинників був позитивним і склав 1.24 млрд грн притоку від Держказначейства у сумі 0.95 млрд, 0.27 млрд за рахунок конвертації готівки у резервні гроші та 0.02 млрд через інші операції. Крім того, НБУ надав у підсумку 1.91 млрд грн через інші монетарні операції, серед яких було як вилучення гривні через валютний аукціон, так і надання ліквідності через операції СВОП, на суму 2.44 млрд грн.
ICU Daily Insight -- Liquidity up significantly
Описание
This Tuesday, liquidity was up a significant UAH3.15bn to UAH83.50bn as the result of UAH1.24bb in non-monetary operations (including UAH0.95bn from Treasury, UAH0.27bn from cash exchange into reserves and UAH0.02bn from other non-monetary operations) and UAH1.91bn from the NBU via other monetary operations (absorption at a FX auction and a UAH2.22bn inflow via a SWAP).
06 сентября 2017
ICU Фінансовий щоденник -- Зниження ставок на аукціоні
Описание
Учора Міністерство фінансів розмістило 2-річні і 3-річні облігації за нижчими ставками, ніж ті, що встановились на первинному ринку ще у червні. Ставки відсікання залишилися на попередніх рівнях, однак середньозважені знизились до рівня мінімальних на цьому аукціоні. За 2-річними інструментами середньозважена ставка зменшилась на 6 б.п., а за 3-річними - на 4 б.п. Мінфін задовольнив увесь отриманий попит і залучив до бюджету понад 1.21 млрд грн загалом за підсумками аукціону.
ICU Daily Insight -- Yields decline at primary market
Описание
Yesterday, the MoF sold 2-year and 3-year bonds at interest rates as low as those last seen in June 2017. Cut-off rates remained unchanged, but the weighted-average rates fell to the lowest level bids at this auction. For the 2-year bond, the weighted-average rate slid 6bp; for the 3-year, down 4bp. The MoF accepted all bids and received UAH1.21bn of proceeds.
05 сентября 2017
ICU Аналітика по облігаціях -- Ставки почали зниження
Описание
Сьогодні відбулось перше, за фактично три місяці, зниження дохідностей за ОВДП на первинному ринку: за обома запропонованими інструментами, на 4-6 б.п. Середньозважений рівень дохідності за 2-річними облігаціями знизився на 6 б.п., а за 3-річними - на 4 б.п., щоправда ставки відсікання залишилися незмінними. 
ICU Фінансовий щоденник -- Гривня нижче 25.9
Описание
У понеділок гривня продовжила зниження проти американської валюти. Незважаючи на зниження курсу долара США на світових ринках, це не підтримало гривню. Після новини про ядерні випробування в КНДР тиск на валюти розвиткових країн підвищився. Відповідно, стимули, що підтримували курс національної валюти останнім часом, вичерпали себе і гривня продовжує зниження вже п'яту торгову сесію поспіль. Гривня закінчила понеділок на позначці у 25.9062 грн/дол, знизившись на 0.6%. За підсумками вчорашнього дня на готівковому ринку долар можна було купити за 25.80 грн/дол, продаж становив 25.59 грн/дол. Торгово-зважений індекс гривні (очищений на індекси споживчих цін) знизився на 0.66%, до 106.74. У річному вираженні торгово-зважений індекс на 11.09% вищий за показник у 96.08 р/р.
ICU Фінансовий щоденник -- Ліквідність почала зростати
Описание
Завершення періоду сплати податків кардинально змінило вплив операцій Держказначейства на ліквідність. Надходження на рахунки ДКС у сумі понад 6 млрд грн у середу були практично повністю компенсовані витратами, і підсумковий вплив бюджету на ліквідність зменшився до мінус 0.08 млрд. При цьому, банки продовжили третій день поспіль конвертувати готівку у резервні гроші, цього разу у підсумку на 1.53 млрд грн. Саме це і сформувало основу росту загального обсягу ліквідності, адже вплив автономних чинників склав 1.46 млрд грн притоку на рахунки у банківську систему. 
ICU Daily Insight -- Hryvna falls below 25.9
Описание
The hryvnia continued to weaken against the US dollar on Monday. Despite the USD's depreciation on global markets, it didn't help the hryvnia. Following North Korean news on recent nuclear missile tests, pressure on emerging market currencies increased. The UAH finished the day at 25.9062 UAH/USD, having depreciated 0.6%. Therefore, stimulus which helped the UAH to appreciate previously have been dismantled; the hryvnia continues to depreciate for a fifth trading session in a row. As of the end of Monday, the UAH sold for 25.59 USD/UAH versus 25.80 to buy in the Ukrainian cash market. The hryvnia's CPI-based real trade-weighted index fell 0.66% to 106.74; in year-on-year terms, it is up 11.09% from 96.08 last year.
В разделе комментарии публикуются ежедневные аналитические комментарии, еженедельные и специальные обзоры от ведущих инвестиционных банков по следующим темам: макроэкономика, денежный рынок, облигации и еврооблигации, синдицированные кредиты и векселя. Доступен поиск комментариев по тематике, источнику, ключевым словам, периодичности публикации обзоров. Предусмотрена возможность настроить автоматическую отправку на почту интересующих вас комментариев по конкретному источнику.